Amundi voorspelt herstel van goud naar 4500 dollar per ounce na scherpe verkoopgolf

Europa's grootste vermogensbeheerder zegt dat het ergste achter de rug is voor het metaal nu handelaren zich positioneren voor herstel

Amundi SA, Europa’s grootste vermogensbeheerder, verwacht een herstel van de goudprijzen naar 4500 dollar per ounce nadat een recente verkoopgolf het metaal naar het laagste niveau in drie maanden heeft geduwd.

Markt heeft ergste scenario voor goud al ingeprijsd

Lorenzo Portelli, hoofd cross-asset strategie bij het Amundi Investment Institute, verklaarde dat “het ergste achter ons ligt”. Hij merkte op dat handelaren lichte posities aanhouden na de daling van vorige week, wat de weg vrijmaakt voor een herstel in de komende weken.

Goud zakte vorige week onder de 4000 dollar per ounce en bereikte daarmee het laagste punt sinds half juli. De daling vond plaats te midden van een bredere afbouw van kunstmatige intelligentie-gerelateerde trades, waarbij beleggers goudbezit verkochten om verliezen elders te compenseren. Het metaal is sinds september bijna 10% gedaald door hogere dan verwachte inflatiecijfers die de verwachtingen voor renteverhogingen door de Federal Reserve tegen het einde van het jaar hebben aangewakkerd.

Aangepast jaareinde-doel weerspiegelt nieuwe realiteit

Portelli stelde vast dat de markt het meest uitdagende vooruitzicht voor goud al heeft ingeprijsd: inflatie zonder recessie, wat agressieve renteverhogingen door de Federal Reserve zou ondersteunen en druk uitoefent op niet-renderende activa zoals goud. Hij voegde eraan toe dat het huidige economische beeld geen rechtvaardiging biedt voor meer renteverhogingen dan die al door de markt zijn ingeprijsd.

Daardoor is het onwaarschijnlijk dat goud het eerder voorspelde niveau van 5000 dollar per ounce tegen het einde van het jaar haalt. Het basisscenario van Amundi voorziet nu een stijging van minstens 10% ten opzichte van de huidige niveaus, met een doel rond 4500 dollar per ounce.

ETF-uitstroom zorgt voor kortetermijndruk

Recente verkopen door beleggers in goudgedekte exchange-traded funds hebben extra druk veroorzaakt. Deze houders, die het metaal in voorgaande weken hadden opgebouwd, hebben hun posities de afgelopen drie sessies met bijna 17 ton verminderd. Desondanks blijven langetermijnfactoren ondersteunend, waaronder de vraag naar hedges tegen macro-economische onzekerheid.

Aankopen centrale banken en data in de belangstelling

Portelli benadrukte dat aankopen door centrale banken de goudprijzen blijven ondersteunen. Marktdeelnemers zullen de cijfers over goudaankopen door overheden in het derde kwartaal van de World Gold Council nauwlettend volgen. Aanstaande Amerikaanse inflatiecijfers zullen bovendien extra signalen geven over het beleid van de Federal Reserve richting 2027, hoewel een renteverhoging in december al grotendeels is ingeprijsd.