Amerikaanse midterms zetten Milei’s Argentinië onder druk na Nvidia-schandaal

Argentijnse obligatierendementen stijgen terwijl Nvidia meer dan 1,5 biljoen dollar marktwaarde verliest door governance-zorgen

Politieke ontwikkelingen in Washington veranderen de vooruitzichten voor Javier Milei nu hij zich opmaakt voor de verkiezingen van volgend jaar in Argentinië. De Argentijnse president, die sinds eind 2023 aan het bewind is, staat voor een lastiger race nadat de rendementen op de staatsobligaties van het land scherp zijn gestegen na de Amerikaanse congresverkiezingen.

Argentijnse markten reageren op verminderde Amerikaanse steun

De Argentijnse parlementsverkiezingen van vorig jaar profiteerden van een Amerikaans steunpakket van 20 miljard dollar dat minister van Financiën Scott Bessent aankondigde en dat de obligaties en de peso stabiliseerde. Een Democratische meerderheid in het Congres lijkt nu vergelijkbare hulp te beperken, waardoor de rendementen oplopen en de peso verder verzwakt, wat de inflatie aanwakkert.

De inflatie is gedaald naar 34 procent, een duidelijke verbetering ten opzichte van de niveaus die Milei aantrof en lager dan het percentage dat bijdroeg aan de nederlaag van voormalig president Mauricio Macri in 2019. De president moet deze vooruitgang vasthouden om zijn herverkiezingskansen levend te houden, die volgens voorspellingsmarkten nu net onder de 50 procent liggen.

Nvidia lijdt onder scherpe terugval na beschuldigingen aan leiderschap

Nvidia-aandelen noteerden hun zwakste sessie sinds het DeepSeek-incident van vorig jaar nadat nieuws naar buiten kwam over een vermeende affaire tussen ceo Jensen Huang en een vermoedelijke Chinese inlichtingenofficier. Het aandeel daalde terwijl de bredere Nasdaq 100 3,4 procent steeg, waardoor winsten sinds juli van het voorgaande jaar werden weggevaagd.

De beurswaarde van het bedrijf is in één maand met meer dan 1,5 biljoen dollar gedaald. Op basis van de verwachte winst noteren de aandelen nu rond de tien keer de verwachte winst, de laagste multiple sinds 2013 en ruim onder het gemiddelde van de S&P 500 van 17,7.

Vragen over governance duiken op bij tech en daarbuiten

De affaire heeft het debat over geconcentreerd leiderschapsrisico bij grote technologiebedrijven nieuw leven ingeblazen. Analisten merken op dat geen enkele bestuurder zoveel gewicht mag dragen bij een bedrijf van de omvang van Nvidia, en komende beursgangen en mogelijke fusies zullen de tolerantie van beleggers voor founder-controlstructuren op de proef stellen.

Consumenten verwachten beperkte loongroei

Een enquête van de New York Fed die werd gehouden vóór de laatste olieprijsdaling, toonde aan dat huishoudens 3,9 procent inflatie verwachten over het komende jaar, maar slechts 2,6 procent loongroei. Het gat tussen beide cijfers is het grootst buiten de directe post-pandemische periode, wat verklaart waarom betaalbaarheidszorgen aanhouden terwijl de prijsdruk afneemt.

Opkomende markten kampen met risico’s rond AI-regulering en tech-blootstelling

Aandelenmarkten in Taiwan, Zuid-Korea en andere economieën met een grote halfgeleidersector daalden uit angst dat strengere Amerikaanse controle op kunstmatige intelligentie de kapitaaluitgaven zou kunnen remmen. Sommige analisten zien de verkoopgolf als overdreven, maar anderen waarschuwen dat de snelle stijging van de AI-gerelateerde handel opkomende economieën kwetsbaar maakt voor een plotselinge afwikkeling.