Aandelen Avis Budget Group dalen scherp naar 99 dollar nu short squeeze-winsten verdwijnen

Zeven maanden na een dramatische rally boven de 700 dollar staat het autoverhuurbedrijf opnieuw onder druk door zwakke fundamentals en sectoruitdagingen.

Avis Budget Group Inc. daalde maandag met maar liefst 3,5 procent tot 99,20 dollar, waarmee een einde kwam aan een volatiele periode die werd gedreven door een short squeeze die het aandeel kortstondig boven de 700 dollar duwde.

Snelle afbouw volgt op opbouw belang Pentwater

De daling heeft het grootste deel van de winsten weggevaagd die in ongeveer zeven maanden waren opgebouwd. De stijging begon in maart nadat Pentwater Capital Management een verhoging van zijn al grote belang in het bedrijf bekendmaakte. Die stap zorgde voor een rally van ongeveer 600 procent in iets meer dan vier weken, aangewakkerd door een krapper wordende autoverhuurmarkt en een hoge short interest die meer dan de helft van de free float bedroeg.

Toen het hedgefonds later 4,3 miljoen aandelen verkocht, keerde het momentum scherp om. Ongeveer 70 procent van de eerdere winsten verdween binnen twee dagen. Avis Budget Group spande een rechtszaak aan, wat leidde tot een schikking van 650 miljoen dollar van Pentwater in verband met short-swing profits.

Zwakke fundamentals en sectordruk drijven ommekeer

Marktwaarnemers zien de terugval als een terugkeer naar de realiteit. Inflatie en hoge rentetarieven drukken op de consumentenbestedingen, terwijl energiekosten hoog blijven en internationaal inkomend toerisme nog steeds beperkt is. Recente kwartaalcijfers van het bedrijf bleven ook onder de verwachtingen.

Uiteindelijk stijgen aandelen op goede fundamentals en dalen ze op slechte fundamentals. Er is hier geen goed fundamenteel verhaal.

— Ivan Feinseth, chief investment officer bij Tigress Financial Partners, Reactie op de ommekeer van het aandeel Avis Budget Group

De bredere autoverhuursector heeft vergelijkbare schommelingen doorgemaakt. Eerdere kracht door vraag op luchthavens maakte plaats voor een zwakkere zomervakantie, aldus Bloomberg Intelligence-analist Jody Lurie. Avis Budget Group ging oktober in na de zwakste kwartaalprestatie in meer dan twee jaar.

Hertz krijgt ook kritiek van short sellers

Concurrent Hertz Global Holdings Inc. trekt eveneens bearish aandacht. Het bedrijf noteerde in juni de grootste eendaagse koersdaling ooit na de aankondiging van een converteerbare obligatie-uitgifte die aandelen voor short sellers omvatte. De short interest in Hertz bedraagt 81 procent van de free float, volgens data van S3 Partners. De shortposities tegen Avis zijn gedaald tot 29 procent van de free float, lager dan de pieken in maart.