Zorgen over aandelenoverhang nemen toe bij Firmus Grid-IPO in Australië

Beleggers wegen AI-gedreven groeikansen af tegen ambitieuze waardering en groot blok vrij verhandelbare aandelen

Potentiële kopers aarzelen steeds meer over de aanstaande beursgang van datacenter-exploitant Firmus Grid Ltd. vanwege zorgen dat grote bestaande aandeelhouders kort na de notering forse pakketten aandelen kunnen verkopen, volgens ingewijden.

De kans op een groot aanbod na de notering versterkt de twijfels over wat sommigen zien als een ambitieuze waardering voor de deal. Firmus Grid Ltd. heeft de introductieprijs vastgesteld op A$11 per aandeel, wat het bedrijf waardeert op ongeveer A$43,7 miljard, ofwel circa US$30,3 miljard.

Escrow-regelingen laten meer dan de helft van de aandelen onbeperkt

Dealvoorwaarden die Bloomberg heeft ingezien, tonen dat meer dan de helft van de pre-IPO-aandelen direct na de notering vrij verhandelbaar is. Escrow-regelingen blokkeren slechts 42,4 procent van het aandelenkapitaal, inclusief delen in handen van oprichters, hun families en bepaalde andere investeerders. Daardoor is 57,6 procent van de aandelen zonder beperking te koop zodra het bedrijf later deze maand op de Australische beurs begint te noteren.

Firmus Grid Ltd. wilde niet reageren op de feedback van investeerders.

Marktsentiment verdeeld over waardering en AI-kansen

Het sentiment rond de emissie blijft verdeeld. Sommige marktpartijen zien het bedrijf goed gepositioneerd om te profiteren van de vraag naar datacentercapaciteit door kunstmatige intelligentie. Anderen blijven wantrouwig over het waarderingsniveau en de omvang van de geplande kapitaalinvesteringen.

Een van Australiës grootste IPO’s mikt op $5,5 miljard

Het bedrijf wil maximaal A$5,5 miljard ophalen, inclusief een greenshoe-optie, in wat een van de grootste IPO’s ooit in Australië zou worden. De bookbuilding-periode sloot donderdag al in plaats van de oorspronkelijk geplande vrijdag. De belangstelling van investeerders overtrof de omvang van de emissie ruimschoots en ongeveer de helft van de nieuwe aandelen wordt naar verwachting toegewezen aan bestaande aandeelhouders.

Grote backers ontsnappen aan lock-up-beperkingen

Aandelenbelangen van belangrijke investeerders Nvidia Corp, Blackstone Inc. en Coatue Management LLC vallen niet onder escrow-verplichtingen, volgens een bron die bekend is met de transactie.

Firmus Grid Ltd. heeft meerdere grote commerciële contracten gesloten met prominente klanten om te voldoen aan de sterke vraag die samenhangt met kunstmatige intelligentie. Het bedrijf trok eerder al $2 miljard aan toezeggingen van investeerders waaronder Nvidia Corp en Blackstone Inc.. Andere bestaande aandeelhouders zijn onder meer Jane Street en het bedrijf rondde in april een financieringsronde van $505 miljoen af onder leiding van Coatue Management LLC.