Vietnamese particuliere beleggers storten zich op bankdeposito's terwijl aandelenmarkt eerste jaarlijkse verlies in vier jaar tegemoet gaat

Hoge rendementen van bijna 10 procent lokken locals weg van aandelen terwijl buitenlandse uitstromen 4,6 miljard dollar bereiken en handelsvolumes op meerjarige dieptepunten uitkomen

Particuliere beleggers in heel Vietnam verplaatsen geld van aandelen naar bankdeposito's met hoge rendementen die dicht bij de 10 procent liggen. De verschuiving komt nu de aandelenmarkt van ongeveer 392 miljard dollar afstevent op zijn eerste jaarlijkse daling in vier jaar, na een daling van ongeveer 3 procent tot nu toe in 2026.

Banken verhogen rentes om financiering aan te trekken

Banken hebben de depositotarieven de afgelopen elf maanden verhoogd om financiering aan te trekken te midden van een sterke kredietvraag. De concurrentie heeft veel van de 14 miljoen particuliere beleggers in het land aangetrokken, die bankdeposito's eerder als ouderwets beschouwden. Sommige kleinere en middelgrote banken bieden nu tarieven tot 9,1 procent, en een paar onderhandelen over nog hogere rendementen.

Thuy Linh, een 48-jarige inwoner van Hanoi, heeft onlangs tarieven boven de 9,1 procent weten te bemachtigen door bij meerdere instellingen rond te kijken. “De depositotarieven zijn nu nog steeds erg aantrekkelijk,” zei ze nadat ze 1,5 miljard dong had geplaatst.

Liquiditeit op de aandelenmarkt droogt op

De handelsactiviteit op de Ho Chi Minh City Stock Exchange daalde in oktober tot 568 miljoen dollar, het laagste maandelijkse totaal sinds augustus 2020. Het contante geld op de effectenrekeningen van Vietnamese beleggers daalde met 49 procent ten opzichte van een jaar eerder tot 64,9 biljoen dong, of ongeveer 2,5 miljard dollar, tegen het einde van het derde kwartaal.

Deze markt is echt angstaanjagend.

— Trung Nguyen, 47-jarige inwoner van Hanoi, Interview met Bloomberg

Buitenlandse investeerders zetten grootschalige verkoop voort

Buitenlandse vermogensbeheerders hebben dit jaar voor een netto 4,6 miljard dollar aan Vietnamese aandelen verkocht, bijna gelijk aan de recorduitstroom van 4,8 miljard dollar over heel vorig jaar. De benchmarkindex noteert nu tegen een koers-winstverhouding die ongeveer 24 procent onder het vijfjaarsgemiddelde ligt, ondanks dat de Vietnamese economie het snelst groeit sinds de pandemie.

Op dit moment zijn de bankdeposito tarieven aantrekkelijk. De liquiditeit is krap en banken concurreren om fondsen terwijl de vraag naar leningen hoog blijft, wat dit een goed moment maakt voor de risicomijdende belegger.

— Chris Hunt, chief investment officer bij Kenno Asset Management Pte., Opmerkingen aan Bloomberg

Langetermijnhervormingen stoppen uitstroom niet

Vietnam heeft een reeks hervormingen voor markttoegang voltooid en heeft een langverwachte upgrade naar opkomende markt gekregen van FTSE Russell, stappen die miljarden aan buitenlandse instroom zouden moeten aantrekken. Deze veranderingen hebben de verkoopdruk van buitenlandse investeerders nog niet omgekeerd.

Quang Le, een 50-jarige inwoner van Hanoi, plaatste ongeveer 2 miljard dong op een bank tegen meer dan 9 procent rente. “Met stagnerende goudprijzen, een bevroren vastgoedmarkt en een lusteloze aandelenmarkt, terwijl de bankrentes zeer aantrekkelijk zijn, is de beste en veiligste aanpak om je geld op de bank te houden,” zei hij.

Centrale bank grijpt in om depositoconcurrentie af te koelen

De State Bank of Vietnam heeft commerciële banken eind oktober opgedragen de tarieven te verlagen om de financieringskosten te beperken. Desondanks bereikten de huishoudelijke deposito's een record van 11,43 biljard dong eind augustus, wat de grote bedragen weerspiegelt die naar het banksysteem stromen.