Verkoopgolf in AI-chips verdiept zich door concurrentie en kosten

Wereldmarkten wankelen door nieuwe twijfels over rendementen op enorme AI-infrastructuurinvesteringen

Het ooit dominante AI-investeringsverhaal krijgt te maken met nieuwe tegenwind nu een scherpe terugval in halfgeleideraandelen vragen oproept over de langetermijnrendementen. Zorgen over Chinese concurrentie, hogere financieringskosten, hoge waarderingen en de enorme uitgaven voor datacenters en rekenkracht hebben geleid tot een nieuwe verkoopgolf.

Aziatische beurzen dalen fors door zwakte in geheugenchips

Zuid-Korea's Kospi-index kelderde 5,5 procent in één sessie, terwijl de Philadelphia Semiconductor Index meer dan 7 procent is gedaald ten opzichte van het recente hoogtepunt. Marktleiders in geheugenchips Samsung Electronics en SK Hynix daalden respectievelijk ongeveer 7 en 10 procent, waardoor de Koreaanse benchmark een derde onder het junirecord en onder de 200-daags gemiddelde uitkwam.

Beleggers volgen de aankomende kwartaalcijfers nauwlettend om te zien of de enorme kapitaaluitgaven aan chips en infrastructuur voldoende winst opleveren. Bedrijven als ASML Holding en Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. staan deze week op het programma.

Chinese doorbraak en ceo-opmerkingen voeden verkoop

Een technologische doorbraak van China's CXMT Corp. die rivalen al lang nastreven, ondermijnt de optimistische argumenten voor wereldwijde geheugenleveranciers. Broadcom-topman Hock Tan voegde daar onrust aan toe door sommige AI-gedreven investeringsstrategieën met gokken te vergelijken en te waarschuwen dat financiering krapper kan worden.

Beleggers zijn nerveus en zoeken excuses om winst te nemen op AI-gerelateerde aandelen die dit jaar hebben geprofiteerd, vooral geheugenaandelen. De excuses zijn niet nieuw, maar niemand wil voor een stampede staan. Eerst verkopen, later vragen is de stemming.

— Vey-Sern Ling, Managing Director, Union Bancaire Privee, Opmerkingen over de verkoopgolf in AI-aandelen

Financieringsrisico's nemen toe bij AI-infrastructuurdeals

De race om AI-projecten te financieren zorgt ervoor dat beleggers in de omvangrijke Amerikaanse bedrijfsobligatiemarkt hogere rendementen eisen van enkele grote technologienamen. JPMorgan Chase en Goldman Sachs zouden hun deelname aan een lening voor AI-startup Volta Infrastructure Holdings hebben beperkt, terwijl het mislukte beursdebuut van door Nvidia gesteunde Firmus Grid kopers selectiever maakt bij toekomstige infrastructuuruitgiftes die afhankelijk zijn van winsten.

Hao Hong, chief investment officer bij Lotus Asset Management, merkte op dat marktpartijen vrezen dat CXMT de capaciteit in de sector zal uitbreiden en een prijsstrijd zal ontketenen, en noemde de vooruitzichten voor de AI-handel uitdagend.

Inflatiecijfers en waarderingszorgen zetten extra druk

Analist Hebe Chen van Vantage Global Prime benadrukte dat kapitaal duurder wordt terwijl de AI-uitbouw op volle kracht doorgaat. Met Amerikaanse inflatiecijfers in aantocht suggereerde zij dat een tactische verschuiving naar defensieve posities verstandig kan zijn.

Hoewel soortgelijke schrikreacties eerder zijn voorgekomen en het herstel later weer inzette op basis van verwachtingen over de transformerende kracht van AI, zorgt de opeenstapeling van risico's ervoor dat beleggers opnieuw beoordelen hoe lang ze de kwetsbaarheden in de sector kunnen negeren.

Tags bij dit artikel