Johnson & Johnson neigt naar afsplitsing orthopedie na zwak medtech-kwartaal

CFO Joe Wolk wijst op noodzaak tot verbetering terwijl farmagroei totale resultaten optilt en winstverwachting stijgt

Johnson & Johnson boekte opnieuw een zwak kwartaal voor zijn medische technologieactiviteiten en gaf aan dat het neigt naar een afsplitsing van de orthopedie-unit in plaats van een verkoop.

Medtech-omzet mist verwachtingen

De omzet uit medische technologie steeg in het derde kwartaal met slechts 2,5 procent en bleef daarmee onder de verwachtingen van Wall Street. De bescheiden groei contrasteerde met sterkere resultaten in het grotere farmaceutische segment en zorgde ervoor dat de totale omzet in lijn lag met de analistenprognoses, een ongebruikelijke uitkomst voor de zorggigant.

Chief Financial Officer Joe Wolk erkende de tegenvaller. “Medtech moet eerlijk gezegd beter presteren,” zei hij in een interview. Het bedrijf bereidt zich voor op de afstoting van de orthopedie-activiteiten en “neigt naar een pure afsplitsing” in plaats van een verkoop, voegde Wolk toe. “We denken dat dit de beste manier is om waarde te creëren, en dat is waarschijnlijk de weg die we volgen.”

Mogelijke koperbesprekingen

Berichten vorige maand wezen erop dat Apollo Global Management Inc. gesprekken had gevoerd over de overname van de orthopediedivisie tegen een waardering van circa 20 miljard dollar, hoewel die besprekingen nog zonder deal kunnen eindigen.

Analistenreactie benadrukt aanhoudende zorgen

Analist Trung Huynh van RBC Capital Markets noemde de resultaten opnieuw een matig medtech-kwartaal dat het groeiverhaal van de divisie niet wezenlijk vooruithelpt.

Het aandeel J&J daalde 2,6 procent in de handel voorbeurs. Over de voorgaande twaalf maanden tot de slotkoers van maandag had het aandeel 38 procent gewonnen, tegenover een stijging van 19 procent voor de S&P 500.

Externe druk drukt op verkoop van apparatuur

Wolk wees op geopolitieke spanningen, waaronder het conflict in het Midden-Oosten, en bezuinigingsmaatregelen in delen van Europa als factoren die de verkoop van apparatuur in het buitenland drukten.

Farma-divisie levert sterkere resultaten

Hoewel de farmaceutische activiteiten ongeveer twee keer zoveel omzet genereren als de medtech-unit, lag de focus van beleggers recent op de prestaties van de apparatuur. De farmaceutische omzet steeg met 7,7 procent op jaarbasis, ruim boven de 2,5 procent groei van medtech.

Belangrijke producten zorgden voor de farmagroei. De verkoop van Tremfya steeg met 68 procent, Caplyta met 66 procent en Tecvayli met bijna 77 procent. Darzalex, de bestverkopende middel van het bedrijf, liet dubbele cijfers groei zien maar bleef onder de analistenverwachtingen.

Het bedrijf benadrukte ook de vroege belangstelling voor de nieuwe psoriasis-pil Icotyde, die al aan 20.000 patiënten is voorgeschreven. In de apparatuur kreeg J&J in juli FDA-goedkeuring voor het Ottava-robotchirurgiesysteem voor weke delen, waarmee het bedrijf toetreedt tot de groeiende markt voor robotchirurgie.

Winstverwachting omhoog ondanks medtech-uitdagingen

J&J verhoogde de aangepaste winstverwachting voor het hele jaar naar een bandbreedte van 11,05 tot 11,15 dollar per aandeel, van de eerdere 10,96 tot 11,11 dollar. Het nieuwe middenpunt ligt boven de analistenverwachtingen. Als eerste grote geneesmiddelenproducent die elk kwartaal rapporteert, worden de resultaten gezien als een vroeg signaal voor hoe de sector omgaat met beleidsveranderingen en leiderschapswisselingen bij de FDA.

Tags bij dit artikel