Valuta's en aandelen uit opkomende markten stijgen door zwakkere dollar en lagere olieprijzen

Hongaarse forint leidt winsten na euro-signalen, Braziliaanse real stijgt voor tweede ronde

Valuta's en aandelen uit opkomende markten zetten hun stijging voort nu lagere rendementen op Amerikaanse staatsobligaties, een zwakkere dollar en dalende olieprijzen opluchting bieden aan wereldwijde beleggers. MSCI’s EM-valuta-index noteerde hoger, aangevoerd door de Hongaarse forint nadat functionarissen aangaven dat het land mogelijk al in 2031 tot de eurozone kan toetreden.

Forint koploper, Colombiaanse peso achterop door energiedaling

De Colombiaanse peso drukte op de bredere groep toen de olieprijzen daalden, gezien Colombia’s positie als grote energie-exporteur. Een benchmark voor aandelen uit ontwikkelingslanden klom voor de tweede achtereenvolgende sessie. Lagere Brent-prijzen hielpen inflatiezorgen te verminderen, waardoor de rendementen op staatsobligaties daalden en de dollar verzwakte. Oost-Europese valuta’s profiteerden eveneens van lagere risicopremies gerelateerd aan Frankrijk.

Vandaag is een goede dag voor het marktrisicosentiment. De combinatie van deze factoren komt EM ten goede, met name olie-importerende landen en landen met een hogere correlatie met de Amerikaanse obligatiemarkten.

— Ning Sun, senior EM-strateeg bij State Street, Opmerkingen over marktomstandigheden

Brazilië blijft in de belangstelling voor tweede ronde

Marktdeelnemers hielden hun focus op Brazilië, waar de rally na de verkiezingen van zondag naar verwachting aanhoudt tot de tweede ronde op 25 oktober. De Braziliaanse real bereikte maandag een vijfmaandshoogtepunt en analisten van Societe Generale adviseerden shortposities in de dollar en euro tegenover de real.

Elias Haddad van Brown Brothers Harriman merkte op dat de uitslag van de eerste ronde momentum heeft gegeven aan uitdager Flávio Bolsonaro richting de tweede ronde. Waarnemers verwachten dat de oudste zoon van voormalig president Jair Bolsonaro betere vooruitzichten biedt voor het aanpakken van het groeiende begrotingstekort, ook al ontbreken gedetailleerde plannen nog.

Beleggers storten meer dan 700 miljoen dollar in BlackRock’s iShares MSCI Brazil ETF, het grootste exchange-traded fund dat Braziliaanse aandelen volgt met ongeveer 9 miljard dollar aan activa, na de stemronde van het weekend.

Voorzichtige stemming blijft door hoge rendementen en geopolitieke risico’s

Het bredere sentiment bleef behoedzaam, met rendementen op staatsobligaties nabij meerjarige pieken, zorgen over een Franse crisis die de dollar ondersteunen en de onopgeloste situatie in het Midden-Oosten die olieprijzen dicht bij 100 dollar per vat houden.

Beleidsmakers reageerden met gerichte maatregelen. India staat op het punt deze week voor het eerst in bijna vier jaar de rente te verhogen. De Chileense regering beloofde dollars te verkopen nadat de peso de afgelopen maand 4 procent daalde. De Zambiaanse kwacha, eerder dit jaar een sterke performer, daalde voor de zesde achtereenvolgende sessie doordat energie-importeurs dollars zochten.

Beleggers overwegen mogelijk hun portefeuilles te derisken en selectief te blijven, wat wijst op een omgeving waarin de meeste rendementen op EM-valutaspot negatief zullen zijn. Beleggers zijn de afgelopen weken door diverse factoren gebrand.

— Phoenix Kalen, hoofd EM-strategie bij Societe Generale, Beoordeling van beleggersgedrag

Tags bij dit artikel