Tsjechische wapenmagnaat en Del Vecchio-erfgenaam doen rivaliserende biedingen voor €45 miljard Delfin-aandeel

Erfeniskwesties bij het holdingbedrijf achter EssilorLuxottica escaleren nu nieuwe biedingen opduiken voor controle over het fortuin van Leonardo Del Vecchio

Delfin Sarl, het Luxemburgse vehikel dat het €45 miljard fortuin beheert van de overleden Italiaanse brillenondernemer Leonardo Del Vecchio, krijgt te maken met concurrerende overnamevoorstellen van een Tsjechische miljardair en een van de familie-erfgenamen. Geen van beide biedingen lijkt de langlopende geschillen tussen de erfgenamen die het bedrijf controleren te kunnen beëindigen.

Strnad doet afgeprijsd bod op Delfin-bezittingen

Michal Strnad, die een fortuin van $18 miljard heeft opgebouwd via defensiecontracten, heeft €30 miljard geboden voor het hele bedrijf. Dat bedrag vertegenwoordigt ongeveer 30 procent korting op de nettovermogenswaarde van Delfin, dat een controlerend belang heeft in EssilorLuxottica SA en belangen in Italiaanse banken waaronder Banca Monte dei Paschi di Siena, UniCredit en Assicurazioni Generali.

De benadering komt te midden van openlijke familiefrictie die al grote beslissingen bij het holdingbedrijf, voorgezeten door EssilorLuxottica-topman Francesco Milleri, heeft bemoeilijkt.

Leonardo Maria Del Vecchio komt met uitkeringsplan

Als tegenzet heeft Leonardo Maria Del Vecchio een betaling van €3,7 miljard aan elk van zijn zeven broers en zussen voorgesteld, ondersteund door een financieringspakket van €22 miljard van Citigroup. Het voorstel komt weken nadat een eerdere poging van de 31-jarige om het belang van zijn halfbroer Rocco Basilico voor €3,5 miljard te kopen, werd afgewezen.

Eerdere familiebesluiten leveren geen oplossing op

Eerder dit jaar kreeg Leonardo Maria goedkeuring van de familie om aandelen van twee broers en zussen te kopen en de dominante eigenaar te worden. Dat €10 miljard plan mislukte toen financiering moeilijk werd na een koersdaling van EssilorLuxottica-aandelen. Delfin weigerde de transactie te steunen.

Leonardo Maria heeft ook in het openbaar gesproken over persoonlijke problemen, waaronder drugsverslaving en persoonlijke schulden van meer dan €1 miljard, in een recente podcast.

Aandelenzwakte vergroot overnamerisico

De familietwisten vielen samen met een scherpe daling van de EssilorLuxottica-aandelen tussen november 2025 en september 2026. De koers is sindsdien meer dan 30 procent hersteld ten opzichte van het dieptepunt. Het bedrijf, dat ook Oakley en Supreme bezit, blijft partner van Meta Platforms voor AI-brillen en rapporteerde onlangs een omzet in het derde kwartaal die hoger uitkwam dan analistenverwachtingen.

Opties worden beperkt terwijl Delfin schuldgefinancierde buy-out onderzoekt

Analisten merken op dat een schone breuk kan inhouden dat Delfin zijn bank- en verzekeringsbelangen verkoopt en de opbrengsten gebruikt om belangen van erfgenamen die willen uitstappen te kopen. Het bedrijf onderzoekt in plaats daarvan een plan om delen van de belangen van twee erfgenamen te verwerven met bankleningen die zijn gedekt door die financiële activa.

Strnad heeft Italië beschreven als centraal in zijn investeringsfocus. Zijn ongevraagde benadering kan de familie en Milleri onder druk zetten om tot een duurzame overeenkomst te komen voordat het erfgoed van Leonardo Del Vecchio verder onder druk komt te staan.

Tags bij dit artikel