Tribunaal: Emerge Canada leidde miljoenen af van aan Cathie Wood gelinkte etf's

Ontario-regulator constateert zelfdealingleningen en governancefouten bij beheerder van Toronto-versies van ARK-fondsen.

Canada’s hoogste toezichthouder op effecten heeft geoordeeld dat Emerge Canada Inc. zich schuldig heeft gemaakt aan zelfdealing door miljoenen af te leiden uit zijn exchange-traded funds, waaronder in Toronto genoteerde versies van producten van Cathie Wood’s ARK Investment Management. Het Capital Markets Tribunal heeft uiteengezet hoe het bedrijf onrechtmatige leningen verstrekte, onvoldoende administratie bijhield en de belangen van beleggers niet vooropstelde.

Miljoenen afgeleid over drie jaar

Het tribunaal stelde vast dat Emerge Canada, de oprichter en een andere bestuurder ongeveer C$6 miljoen uit een groep ETF’s hebben gehaald over een periode van drie jaar om de eigen bedrijfsvoering te ondersteunen. Dat bedrag vertegenwoordigde 6,1 procent van de netto vermogenswaarde van de fondsen aan het einde van de periode, volgens indieningen bij de Ontario Securities Commission.

Chief Executive Lisa Lake Langley werd verantwoordelijk gehouden voor het schenden van haar taken als chief compliance officer. Zowel zij als Chief Financial Officer Desmond Alvares werden aansprakelijk gesteld in hun hoedanigheid van directeuren en functionarissen voor het toelaten van de overtredingen.

Handel stopgezet in 2023 na vertrek auditor

Op het moment dat de handel in april 2023 werd stilgelegd, beheerde Emerge Canada ongeveer C$118 miljoen over 11 ETF’s. De OSC gelastte de stopzetting – voor het eerst dat de toezichthouder een volledige reeks fondsen stillegde – nadat het bedrijf indieningstermijnen had gemist na het vertrek van de auditor. De commissie stelde later vast dat de beheerder onvoldoende werkkapitaal had en schorste de activiteiten.

Wood en ARK niet betrokken bij wangedrag

De geleende bedragen groeiden van minder dan C$500.000 eind 2019 tot bijna C$6 miljoen in december 2022. Hoewel de activa bescheiden waren naar Canadese maatstaven, trok de zaak aandacht vanwege de link met sterbelegger Wood. Wood en ARK speelden geen rol in het onrechtmatige handelen.

Onafhankelijk reviewcomité vrijgepleit van aansprakelijkheid

Canadese fondsen moeten onafhankelijke reviewcomités hebben om mogelijke belangenconflicten te behandelen. Het tribunaal weigerde de drie IRC-leden blaam toe te wijzen omdat Emerge Canada de leningen nooit als conflictkwestie aan hen heeft voorgelegd. Dit was de eerste keer dat de OSC IRC-leden als gedaagden in zo’n zaak noemde.

Deze uitspraak bevestigt dat mevrouw Rounding en mevrouw Hutchins hun werk hebben gedaan.

— Jennie Baek, advocaat van IRC-leden Marie Rounding en Monique Hutchins, Verklaring na uitspraak van het tribunaal

Friesen is verheugd volledig te zijn vrijgepleit door het tribunaal.

— Rahul Shastri, advocaat van IRC-lid Bruce Friesen, Verklaring na uitspraak van het tribunaal

Advocaten van Emerge Canada, Langley en Alvares hebben niet direct gereageerd op verzoeken om commentaar. Sancties en kosten worden vastgesteld tijdens een toekomstige hoorzitting.