Spread Franse obligatierendementen over Duitse schuld loopt op tot 153 basispunten door fiscale en politieke druk
Franse overheidsobligaties kwamen onder hernieuwde druk te staan toen de premie die beleggers eisen om het 10-jaars schuldpapier van het land aan te houden in plaats van veiligere Duitse equivalenten, dinsdag boven de 150 basispunten uitkwam. De spread bereikte 153 basispunten, het breedste niveau sinds 2 oktober, na eerder deze maand een intraday-hoogtepunt van 159 basispunten te hebben aangetikt.
Protesten over stijgende prijzen schudden Frankrijk op
De stijging van de leenkosten viel samen met een weekend van onrust waarbij openbare gebouwen, winkels en restaurants in het hele land werden aangevallen. Demonstraties die werden gedreven door stijgende kosten van levensonderhoud, namen grotendeels af nadat de autoriteiten strengere veiligheidsmaatregelen hadden opgelegd, waaronder avondklokken in getroffen gebieden. Verdere demonstraties worden later in de week nog verwacht.
Beleggers eisen hogere rendementen te midden van politieke onzekerheid
Marktdeelnemers zijn selectiever bij het alloceren van kapitaal. Karen Ward, chief market strategist voor EMEA bij JPMorgan Asset Management, merkte op dat obligatiebeleggers nu meer alternatieven hebben en hogere rendementen zullen vragen wanneer ze geen vertrouwen hebben in het fiscale traject van een lener. Zij beschreef de situatie in Frankrijk als een voorbeeld van markten die hun invloed uitoefenen wanneer andere opties bestaan.
Frankrijk heeft een schuldlast die groter is dan het bruto binnenlands product en kent een van de breedste begrotingstekorten in de eurozone. Deze structurele druk beperkt het vermogen van de regering om de uitgaven uit te breiden als reactie op de eisen van kiezers. De spanning komt zes maanden voordat kiezers de opvolger van Emmanuel Macron kiezen bij de volgende presidentsverkiezingen.
Franse rendementen blijven stabiel terwijl Duitse bunds stijgen
Franse 10-jaars staatsobligaties noteerden dinsdag vrijwel onveranderd, waardoor het benchmarkrendement rond de 4,94 procent bleef. De rendementen op Duitse bunds daalden met drie basispunten tot 3,43 procent, waardoor de spread verder opliep. Analisten bij BlackRock Investment Institute wezen de verkoopgolf aan als bewijs van toenemende concurrentie om kapitaal in een omgeving met hogere rendementen, waarbij Frankrijk als zwakkere schakel onder soevereine leners naar voren komt.
De verkoopgolf in Franse obligaties illustreert hoe concurrentie om kapitaal de markten voor vastrentende waarden hervormt te midden van een wereldwijde renteverandering. Het wordt steeds belangrijker om te begrijpen wat rendementen opdrijft en of beleggers voldoende worden gecompenseerd voor de risico’s.
- PEGI verhoogt leeftijdsclassificaties voor digitale games met loot boxes naar 16
- Ann Hornaday, filmcriticus van The Washington Post, herinnerd als warme mentor en scherpzinnige waarnemer
- Christie Brinkley opent persoonlijke archieven voor driedelige docuserie 'Uptown Girl' op Fox Nation
- Maersk en Hateco akkoord over railvrachtnetwerk in Vietnam tot 3,5 miljard dollar
- Barclays waarschuwt voor prijsrisico's bij leveranciers van datacenterstroom door AI-uitgavenkritiek
- Goudprijzen dalen terwijl olie rally inflatiezorgen en Fed-renteverwachtingen aanwakkert
- PJM Interconnection geeft zeldzame waarschuwing half oktober uit nu AI het hele jaar voor stroomdruk zorgt
- AT&T verkoopt Mexicaanse activiteiten voor 2 miljard dollar en beëindigt 12 jaar inspanningen in Latijns-Amerika
- Verenigd Koninkrijk stuurt raf-typhoons om saoedi-arabië te verdedigen tegen houthi-aanvallen
- Clayface-ster Tom Rhys Harries overtuigd dat hij Batman kan verslaan