Rusland neemt activa van Japan Tobacco in beslag en bedreigt dividendinkomsten van Japanse overheid

De maatregel treft het ministerie van Financiën net nu premier Sanae Takaichi ambitieuze uitgavenplannen doorvoert.

Rusland heeft lokale activa van Japan Tobacco Inc. in beslag genomen, wat de vrees voedt dat de Japanse overheid een belangrijke bron van dividendinkomsten dreigt te verliezen, juist nu premier Sanae Takaichi dure nieuwe initiatieven doorvoert.

Dividenduitkeringen ondersteunen belangrijk overheidsfonds

Het Ministerie van Financiën bezit het grootste belang in Japan Tobacco en is afhankelijk van de jaarlijkse dividenduitkeringen van het bedrijf. Die bedroegen in het boekjaar dat eind maart afliep naar schatting 103,5 miljard yen, ofwel ongeveer 655 miljoen dollar. Hoewel dit bedrag slechts 0,1 procent van de totale belastinginkomsten van dat jaar vertegenwoordigt, was het goed voor ongeveer 44 procent van de dividendinkomsten die naar een speciaal fonds vloeiden voor industriële en innovatieprojecten.

Japan Tobacco blijft de grootste sigarettenverkoper in Rusland qua volume, met merken als Winston en Camel. Het bedrijf rapporteerde Rusland-gerelateerde activa ter waarde van ongeveer 1,5 biljoen yen per 30 september en zei dat het de volledige impact van de inbeslagnames nog onderzoekt.

Aandelen kelderen na inbeslagnames

De aandelen van Japan Tobacco daalden maandag opnieuw scherp, waarmee een tweedaagse daling van meer dan 30 procent werd voortgezet. S&P Global Ratings merkte op dat het bedrijf nog voldoende financiële ruimte heeft en dat de verhoogde geopolitieke risico’s al waren meegenomen in de kredietbeoordeling.

Analisten bekijken opties voor dividendbeleid

De aandacht richt zich nu op mogelijke aanpassingen in het dividendbeleid van Japan Tobacco. Analisten Takashi Miyazaki en Megumi Taniguchi van Goldman Sachs Group Inc. stelden dat het deconsolideren van de Russische activiteiten terwijl het huidige beleid wordt gehandhaafd, de dividenden met ongeveer 25 procent zou kunnen verlagen, omdat de winst per aandeel dan de Russische winsten zou uitsluiten.

De analisten voegden eraan toe dat de dividenden van Japan Tobacco sinds 2023 waarschijnlijk vooral afkomstig zijn van kasstromen buiten Rusland, gezien de bestaande beperkingen op het overmaken van geld uit de Russische vestigingen.

Timing zet Takaichi-agenda onder druk

De ontwikkelingen komen op een delicaat moment voor premier Sanae Takaichi, wiens brede uitgavenvoorstellen vragen oproepen over de financiering, waaronder een grootschalig investeringsprogramma.

Tags bij dit artikel