- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Wereldwijde obligatiemarkten zetten verkoopgolf voort nu energiekosten en spanningen in het Midden-Oosten renteverhogingsverwachtingen aanwakkeren

Rendementen op de langste Amerikaanse staatslening stegen voor de zesde achtereenvolgende sessie en overschreden een belangrijke drempel terwijl de verkoop zich wereldwijd door de schuldmarkten verspreidde.

Het rendement op de 30-year Treasury kwam dinsdag boven 5,59 procent uit, een niveau dat sinds 2002 niet meer was gezien na de dotcom-crisis. Hogere energieprijzen versterkten de inflatiezorgen, terwijl een groot aanbod aan bedrijfsobligaties de markt extra onder druk zette.

Brede marktonrust voedt renteverwachtingen

De beweging markeert de laatste mijlpaal in een langdurige daling van de ongeveer 32 biljoen dollar grote staatsobligatiemarkt. Overheidsobligaties zijn wereldwijd verzwakt doordat hoge olieprijzen, gekoppeld aan de oorlog in het Midden-Oosten, door economieën heen sijpelen en gokjes aanwakkeren dat centrale banken, waaronder de Federal Reserve, de rente verder zullen verhogen.

In de Verenigde Staten hebben een sterkere bedrijfsactiviteit en zorgen over overheidsleningen extra vaart gegeven aan wat de grootste verkoopgolf in staatsleningen is sinds de tariefmaatregelen van april 2025 onder president Trump voor marktonrust zorgden.

Analisten wijzen op verschuivend sentiment

Strategen bij Citigroup Inc. beschreven de staatsobligatiemarkt als een lichte kopersstaking. Yardeni Research wees op het afbouwen van met yen gefinancierde carry trades als extra factor die de daling ondersteunt.

Niet alle waarnemers zien alleen maar nadelen. De ervaren marktvolger Jim Bianco werd voor het eerst in zes jaar positief over staatsleningen. De langjarige obligatiebelegger Chris Iggo voorspelde een herstel na vier moeilijke jaren, terwijl RBC BlueBay Asset Management CIO Mark Dowding stelde dat de wereldwijde verkoopgolf in obligaties te ver was gegaan.

Prestatiecijfers tonen wijdverbreide verliezen

Een Bloomberg-index laat zien dat staatsleningen dit jaar met 2,6 procent zijn gedaald na een winst van 6,3 procent vorig jaar. De verliezen troffen obligaties over alle looptijden. Het rendement op de tienjaarslening bereikte 5,24 procent, het hoogste niveau sinds 2007, terwijl het rendement op de tweejarige lening rond 4,9 procent lag.

Seizoensgebonden zwakte voegt risico's toe in oktober

September en oktober zijn historisch moeilijke periodes voor obligaties. In de afgelopen tien jaar noteerden staatsleningen mediane verliezen van 0,9 procent in september en 0,7 procent in oktober, volgens Bloomberg-gegevens. Deze september staat al te boek als de zwakste sinds 2023 en de aanhoudende spanningen tussen de VS en Iran, fiscale zorgen en een havikachtige houding van de Fed vergroten de kans dat de dalingen zich voortzetten in de volgende maand.

Het is een ramp geweest in de rentemarkt in september en de pijn kan aanhouden. Zolang er geen oplossing komt in het Midden-Oosten, bestaat het risico dat we een aanhoudende afbouw in vastrentende waarden zien die zich ook naar aandelen kan uitbreiden.

De gebruikelijke seizoensgebonden test voor staatsleningen komt in oktober, wanneer het aanbod aan obligaties toeneemt en beleggers terugkeren van hun zomervakantie, aldus Masahiko Loo, senior strateeg vastrentende waarden bij State Street Investment Management.

Tot Thanksgiving wijzen de combinatie van hernieuwd aanbod aan staatsleningen, een groot aanbod aan krediet en de aanhoudende vraag naar AI-capex op intense concurrentie om kapitaal, waardoor het risico op verdere volatiliteit in staatsleningen hoog blijft.