RBNZ staat voor scherpe renteverhogingen nu inflatie dreigt doel te overschrijden

Economen verwachten volgende week verhoging van de OCR naar 3 procent, ook al gaat Nieuw-Zeeland naar de stembus.

De centrale bank van Nieuw-Zeeland staat onder toenemende druk om de leenkosten fors te verhogen om de inflatie in toom te houden. Veel analisten verwachten nu een verhoging van de Official Cash Rate, slechts enkele dagen voor de algemene verkiezingen.

De Reserve Bank of New Zealand moet doortastend optreden, ook als dat betekent dat de bank al op 28 oktober ingrijpt, aldus een meerderheid van de ondervraagde economen. De inflatiecijfers over het derde kwartaal daalden weliswaar naar 3,7 procent, maar nieuwe stijgingen van de brandstofprijzen en een zwakkere munt wijzen op een terugkeer ruim boven de 4 procent in de laatste drie maanden van het jaar.

Inflatiedruk sterker dan eerder verwacht

Kernmaatstaven van de prijsstijgingen zijn in het laatste rapport al hoger uitgekomen, wat wijst op bredere kostenstijgingen. Voorlopige ramingen van lokale economen plaatsen de inflatie in het vierde kwartaal tussen 4,3 en 4,7 procent, ruim buiten de doelstelling van 1 tot 3 procent en langer dan eerder voorzien.

De stijgende wereldwijde brandstofprijzen, veroorzaakt door nieuwe spanningen in het Midden-Oosten, hebben de pomp prijzen in Nieuw-Zeeland boven de pieken van april geduwd. Tegelijkertijd ligt de Nieuw-Zeelandse dollar ongeveer 4 procent onder het niveau dat de centrale bank voor dit kwartaal had aangenomen.

Economen verwachten OCR van 3 procent volgende week

De marktprijzen geven een kans van 85 procent aan op een verhoging met een kwart procentpunt naar 3 procent tijdens de vergadering in oktober. Verdere verkrapping lijkt waarschijnlijk in december, waarbij swapdata wijst op vrijwel gelijke kansen voor een stap naar 3,25 procent.

Hogere inflatie voor langere tijd is een groot probleem voor de RBNZ. Wij verwachten dat de RBNZ erkent dat er nog meer werk te doen is en een voorwaardelijke verkrappingsbias handhaaft.

— Mark Smith, senior econoom bij ASB Bank, Auckland

Politieke timing compliceert de zaak voor de novemberstemming

De centrumrechtse regering staat voor een nipte strijd om de macht op 7 november. Aanhoudend hoge inflatie en hoge rentetarieven kunnen het sentiment onder kiezers beïnvloeden, maar de Reserve Bank of New Zealand opereert onafhankelijk met een wettelijke opdracht om prijsstabiliteit te waarborgen.

Wat centrale banken ook zeggen, ze zijn erg terughoudend om betrokken te raken bij een verkiezingscampagne. Dat zal deze keer niet anders zijn. Voor sommigen kan dat een pauze volgende week betekenen, maar het niet verhogen van de rente kan als overduidelijk politiek worden gezien, gezien we al in een verkrappingscyclus zitten en de inflatiedruk recent is toegenomen.

— Stephen Toplis, hoofd onderzoek bij Bank of New Zealand, Wellington

Langeretermijnramingen wijzen op verdere verkrapping

ASB Bank-econoom Mark Smith ziet de cash rate stijgen naar 3,25 procent in december en 3,5 procent in februari voordat er eventueel een pauze komt. Bank of New Zealand voorspelt een piek van 3,75 procent in het eerste kwartaal van volgend jaar, terwijl Westpac rekent op een tarief van 4 procent in de tweede helft van 2027.

Waarschijnlijk zijn restrictievere voorwaarden nodig om de kerninflatie duurzaam terug te brengen naar 2 procent. De ontwikkeling van de OCR in 2027 hangt uiteraard af van tal van factoren die nog zeer onzeker zijn, niet in de laatste plaats de ontwikkelingen in het Midden-Oosten.

— Kelly Eckhold, Nieuw-Zeelands hoofdeconoom bij Westpac, Recente ramingen

Tags bij dit artikel