Raphael Lamm blijft positief over goud terwijl L1 Fund aandelenposities uitbreidt

Manager L1 Gold Fund wijst op fiscale druk en aankopen door centrale banken als blijvende steun ondanks tijdelijke tegenwind door conflict VS-Iran

Raphael Lamm, de Australische hedgefondsmanager achter het L1 Gold Fund, gelooft dat de recente terugval in goudprijzen van korte duur zal zijn. Hij wijst op diepgewortelde fiscale uitdagingen en aanhoudende aankopen door centrale banken als blijvende steun voor het metaal op de middellange en lange termijn.

L1 Gold Fund Boekt 235 Procent Netto Rendement Sinds Start

Het fonds, mede beheerd met Mark Landau onder L1 Group Ltd., heeft sinds de start in februari vorig jaar een netto rendement van 235 procent behaald tot en met augustus. Dat presteert beter dan zowel de VanEck Gold Miners ETF met 148 procent als de 55 procent stijging van fysiek goud over dezelfde periode. De strategie combineert longposities in goudaandelen met shortposities in goudfutures om risico te beheersen.

Het beheerd vermogen van het fonds bedraagt 1,5 miljard Australische dollar. L1 Group Ltd. beheert ongeveer 14 miljard dollar over al zijn strategieën en heeft grote pensioenfondsen, pensioenregelingen, family offices, vermogende particulieren en particuliere beleggers als klanten.

Manager Noemt Zwakte Goud Tijdelijk Te Midden Van Geopolitieke En Rentedruk

Goudprijzen zijn sinds het uitbreken van het conflict tussen de VS en Iran eind februari met ongeveer 16 procent gedaald, na een recordhoogte in januari. Stijgende energiekosten en verwachtingen van renteverhogingen door de Federal Reserve hebben druk gezet op het niet-renderende activum. Goud noteerde laatst 4.286,01 dollar per ounce in Sydney.

Hoewel er enige tegenwind is geweest voor de goudmarkten en de goudprijs sinds de oorlog met Iran, denken we dat die van zeer tijdelijke aard is. De meeste belangrijke drijfveren van de vraag naar goud zullen intact blijven of zelfs versterken op de middellange termijn.

— Raphael Lamm, Co-Manager, L1 Gold Fund, Interview met Bloomberg

Lamm benadrukte de onhoudbaarheid van de fiscale posities in grote economieën, met name de Amerikaanse overheidsschuld die de 40 biljoen dollar overschrijdt, naast de toenemende allocaties van centrale banken aan goud als kernsteun op de middellange termijn.

Fonds Verhoogt Long Equity Exposure Bij Prijsdaling

Het L1 Gold Fund heeft de daling aangegrepen om zijn longposities in goudaandelen uit te breiden en houdt de netto long exposure in het lage tot midden 60 procent. De meeste posities betreffen bedrijven met een marktkapitalisatie van minstens 5 miljard dollar. De managers shorten ook selectief goudaandelen die zij overgewaardeerd of operationeel zwak achten.

Belangrijke posities zijn onder meer de Canadese mijnwerker Eldorado Gold Corp. als grootste positie en K92 Mining Inc., exploitant van de Kainantu Gold Mine in Papoea-Nieuw-Guinea, waar het fonds de grootste aandeelhouder is. De strategie richt zich op ontwikkelaars met aantrekkelijke waarderingen en potentieel voor kasstroom op korte termijn.

Managers Verdubbelen Persoonlijke Inzetten En Richten Zich Op Meer M&A-Winsten

Lamm en Landau hebben hun eigen investeringen in het fonds verhoogd via een entitlement offer in augustus die 160 miljoen Australische dollar opleverde. Het fonds noteerde in april op de Australische beurs en heeft tot en met augustus een netto rendement van 18 procent opgeleverd voor klanten, terwijl de goudprijs met 6 procent daalde.

Sectorconsolidatie heeft de rendementen al opgestuwd en Lamm verwacht meer dealactiviteit. Het fonds profiteert van de overname van de Australische mijnwerker Ausgold Ltd. door OceanaGold Corp. tegen 1,36 Australische dollar per aandeel, nadat het aandeel rond 0,50 Australische dollar was gekocht.

Lamm beschreef het mid-cap goudaandelenuniversum als een adresseerbare marktkapitalisatie van meer dan een biljoen dollar en zei dat het team zich blijft positioneren voor verdere stijging.

Tags bij dit artikel