Partners Group Private Equity Fund gaat over tot volledige afbouw na 74 procent aandeelhoudersstem

Londens genoteerd vehikel laat dual-class voorstel varen en vraagt goedkeuring van beleggers voor ordelijke liquidatie van de portefeuille op 7 oktober

Een Londens genoteerd beleggingsvehikel dat wordt beheerd door Partners Group Holding AG heeft besloten een volledige afbouw van de portefeuille na te streven na een doorslaggevende aandeelhoudersstem die liquidatie steunde. De stap volgt nadat Partners Group Private Equity Ltd. sterke steun kreeg om kapitaal aan beleggers terug te geven in plaats van de bestaande strategie voort te zetten.

Sterke steun van aandeelhouders voor exit

Aandeelhouders die 74,1 procent van het aandelenkapitaal controleren, kozen voor de optie om beleggingen te verkopen en contante uitkeringen te ontvangen. Dit resultaat overschreed de drempel die het bestuur ertoe bracht het noodplan voor een beheerde afbouw van de gehele €457 miljoen ($512 miljoen) portefeuille in gang te zetten.

Eerder dit jaar had het bestuur een dual-share-class constructie voorgesteld. Onder dat plan konden beleggers ofwel bij de huidige aanpak blijven of overstappen naar een realisatiecategorie die bedoeld was om geleidelijk kapitaal terug te geven. De fonds had vorige maand gewaarschuwd dat een vraag van meer dan 40 procent voor de realisatieaandelen zou leiden tot overweging van een volledige afbouw.

Bestuur laat dual-class structuur varen

Na de stemuitslag heeft het bestuur het voorstel voor twee klassen geschrapt. Het zal nu een resolutie voor een ordelijke afbouw voorleggen aan de beleggers tijdens een vergadering die gepland staat voor 7 oktober. De beslissing brengt het vehikel dichter bij de traditionele mechanieken van closed-end fondsen.

Deze oplossing pakt structurele problemen aan die inherent zijn aan genoteerde vehikels en weerspiegelt een typische closed-end fondsstructuur. Verschillende institutionele beleggers in het vehikel hebben aangegeven dat zij met Partners Group in andere oplossingen zullen blijven beleggen.

— Woordvoerder Partners Group, Verklaring na de aandeelhoudersstem

Uitdagingen voor genoteerde private equity trusts

Genoteerde private equity trusts stellen aandeelhouders in staat om blootstelling te verhandelen op publieke markten, maar hun aandelenkoersen noteren vaak met een korting ten opzichte van de intrinsieke waarde. Deze korting heeft veel particuliere beleggers die deze vehikels aanhouden gefrustreerd. De Partners Group Private Equity Ltd. trust ondervond dit jaar extra druk door afwaarderingen op posities waaronder vastgoedservicebedrijf Emeria, industrieel bedrijf Ammega en zorgbedrijf Pharmathen.

Breder kader voor Partners Group

Het Zwitserse bedrijf, dat ongeveer $186 miljard beheert over private equity, credit, infrastructuur en andere strategieën, werkt aan de herstructurering van oudere fondsen die zwakkere rendementen lieten zien door hogere rentetarieven. De huidige afbouw volgt op vergelijkbare stappen bij andere in het Verenigd Koninkrijk genoteerde private equity vehikels die onder druk staan van inlossingen.

Eerder deze maand kondigde Partners Group plannen aan om zijn €6,6 miljard vlaggenschip private equity fonds te splitsen. Oudere activa gaan naar een subportefeuille die gericht is op het genereren van liquiditeit via verkopen, terwijl een kleinere subportefeuille nieuwe investeringen nastreeft voor cliënten die willen blijven.

Tags bij dit artikel