Sasol-aandelen boeken bijna 120 procent winst dankzij oliehausse en kolentechnologie

Zuid-Afrikaans energiebedrijf presteert het best onder opkomende markten buiten Azië dankzij sterk herstel en verbeterde financiën

Zuid-Afrika’s Sasol Ltd. is dit jaar uitgegroeid tot de beste presteerder onder aandelen uit opkomende markten buiten Azië. Dankzij een krachtige stijging van de olieprijs leverde het aandeel bijna 120 procent rendement in dollars op voor beleggers.

Het bedrijf bouwde voort op de winst van 45 procent vorig jaar en is op weg naar het beste jaarresultaat sinds minstens 1991. Daarmee heeft het een groot deel van de achterstand ingehaald op de top Aziatische chip- en internetbedrijven in de MSCI-benchmark voor opkomende markten.

Sterk herstel na jaren van zware verliezen

De rally steekt scherp af tegen de voorafgaande langdurige neergang. Tussen juni 2022 en april 2025 daalden de aandelen met 85 procent door oplopende schulden en herhaalde vertragingen bij projecten.

Hogere wereldwijde energie- en chemicaliënprijzen als gevolg van het conflict met Iran vormden de directe katalysator. Sasol profiteerde extra van zijn kolen-naar-vloeistofproces in de fabriek in Secunda, dat het grootste deel van de productie levert en het bedrijf minder afhankelijk maakt van ruwe olie uit het Midden-Oosten. De productie van synthetische brandstof bereikte daar vijfjaarsrecords, blijkt uit de resultaten die op 1 september werden gepubliceerd.

Analisten benadrukken unieke kostenvoordelen

Adrian Hammond, executive director bij SBG Securities in Johannesburg, noemt het een klassiek turnaroundverhaal. Hij wijst erop dat Sasol, in tegenstelling tot conventionele raffinaderijen die ruwe olie rond de 100 dollar per vat kopen, eigen kolen als grondstof wint tegen veel lagere kosten en de afgewerkte brandstoffen en chemicaliën tegen de geldende marktprijzen verkoopt.

Het is een geweldig turnaroundverhaal. Sasol is geen typische raffinaderij: de kernactiviteit bestaat uit het omzetten van zelf gewonnen kolen in brandstof en chemicaliën.

— Adrian Hammond, Executive Director, SBG Securities, Reacties op de prestaties van Sasol

Hammond verwacht dat het aandeel binnen een jaar bijna verdubbelt naar 450 rand, omdat meer lokale beleggers de kans zien en er sprake zal zijn van een snelle herwaardering.

Balans verbetert na daling van de schuld

De vooruitgang van Sasol past ook in het bredere optimisme van beleggers over Zuid-Afrika, gedreven door economische hervormingen en dalende inflatie. Het bedrijf zelf heeft de netto schuld in het boekjaar dat eindigde op 30 juni met 11 procent teruggebracht. Verdere verlagingen kunnen de weg vrijmaken voor dividenduitkeringen voor het eerst in meer dan twee jaar.

Sinds het begin van het tweede kwartaal zijn de aandelen meer dan 43 procent gestegen, terwijl de lokale benchmarkindex 1,9 procent daalde.

Gemengde analistenadviezen laten ruimte voor stijging

Sommige analisten hadden eerder aangeraden winst te nemen toen de waarderingen historisch gezien hoog lagen. Sriharsha Pappu, global head of energy and materials research bij HSBC, handhaaft een koopadvies met een koersdoel van 260 rand, maar waarschuwt dat een ommekeer in de olieprijzen de vaart kan remmen.

Aeysha Samsodien, portfoliomanager bij M&G Investments, stelt dat de macro-economische achtergrond nog steeds gunstig is voor Sasol. Hoge olieprijzen stellen het bedrijf in staat de schuld verder af te bouwen en de balans te versterken.

Bloomberg-gegevens tonen vier koopadviezen, vijf houdadviezen en twee verkoopadviezen onder analisten, met een gemiddeld koersdoel van 238,01 rand. Het aandeel noteerde maandag rond 231,60 rand.

Tags bij dit artikel

Sasol Limited