Bestuur GPIF slaat evaluatie portefeuilleallocatie over op septembervergadering

Besluit tempert speculatie van beleggers over verschuivingen naar meer binnenlandse obligaties na oproep van de premier voor meer lokale investeringen.

Het Japanse Government Pension Investment Fund liet de portefeuilleallocatie van de agenda tijdens een bestuursvergadering in september, volgens ingewijden. De stap komt als mogelijke rem op recente marktspeculatie dat het fonds binnenkort zijn bezittingen zou aanpassen.

Marktdeelnemers keken aandachtig toe nadat een ongebruikelijke augustusvergadering een portefeuille-evaluatie op de agenda plaatste tijdens de traditionele zomervakantie. Dat moment volgde op publieke uitspraken van premier Sanae Takaichi die het GPIF en andere grote pensioenfondsen opriep om binnenlandse investeringen te verhogen.

Geen nieuwe besluiten uit laatste vergadering

De septembervergadering leverde geen nieuw mandaat op om de basisportefeuille van het fonds opnieuw te bekijken. Koji Okuda, executive researcher bij Daiichi Life Research Institute Co., merkte op dat er geen aanwijzing was dat het managementcomité een evaluatieproces had gestart. Hij waarschuwde echter dat informele technische besprekingen achter de schermen nog steeds gaande kunnen zijn.

Er is geen aanwijzing dat de laatste vergadering van het managementcomité een nieuw besluit heeft genomen om een evaluatie van de basisportefeuille voort te zetten.

— Koji Okuda, Executive Researcher, Daiichi Life Research Institute Co., Commentaar op activiteiten van het GPIF-bestuur

Het GPIF heeft geweigerd commentaar te geven op de bestuursvergaderingen. De huidige doelstellingen, vastgesteld in april 2020, voorzien in een gelijke splitsing van 25 procent over Japanse obligaties, buitenlandse obligaties, binnenlandse aandelen en buitenlandse aandelen. Dat kader verving een eerdere weging met 35 procent in binnenlandse obligaties en 15 procent in buitenlandse obligaties.

Achtergronddruk vanuit valuta- en obligatiemarkten

Speculatie over een mogelijke verschuiving wordt aangewakkerd door bredere marktspanningen. De yen bereikte in juli een 40-jaars dieptepunt en is verder verzwakt op handelsgewogen basis tegenover de euro, het pond en diverse Aziatische valuta’s. Tegelijkertijd steeg de benchmark 10-jaars staatsobligatierente van Japan in september naar het hoogste niveau sinds 1996 te midden van inflatiezorgen en turbulentie op de wereldwijde obligatiemarkten.

Beleggers hebben de opmerkingen van de premier opgevat als een poging om steun van pensioenfondsen te kanaliseren naar de yen en Japanse staatsobligaties. Een eerdere bestuursconclusie in maart had geen directe noodzaak voor een evaluatie van de bezittingen vastgesteld.

Tags bij dit artikel