Particuliere sector eurozone groeit in snelste tempo in meer dan drie jaar

S&P Global PMI stijgt naar 53,1 terwijl Duitsland en Frankrijk beide prognoses overtreffen, wat wijst op een breed herstel ondanks energieschokken.

De activiteit in de particuliere sector in de eurozone bereikte in september het hoogste niveau in meer dan drie jaar, dankzij een onverwachte opleving in de dienstensector en aanhoudende kracht in de industrie.

De S&P Global samengestelde inkoopmanagersindex steeg naar 53,1, van 52 de maand ervoor, ruim boven de 50 die groei van krimp scheidt. Economen die Bloomberg ondervroeg, hadden gerekend op een lichte daling naar 51,7.

Duitsland en Frankrijk overtreffen beide verwachtingen

De twee grootste economieën van de regio deden het beter dan verwacht. Duitsland noteerde de snelste groei sinds oktober 2025, terwijl Frankrijk de sterkste expansie liet zien in meer dan twee jaar.

Industrie en diensten tonen brede verbetering

Chris Williamson, hoofdeconoom bij S&P Global Market Intelligence, wees op de twee pijlers van het herstel. “De industrie, aangevoerd door Duitsland, beleeft de beste groeifase in meer dan vier jaar, gestimuleerd door stijgende uitgaven aan AI en defensie,” zei hij in een woensdag uitgegeven verklaring. “Maar ook de groei in de dienstensector neemt toe en wijst op een brede verbetering van het economische groeiverhaal.”

Veerkracht op de proef gesteld door geopolitieke en inflatiedruk

De economie van de eurozone heeft meer veerkracht getoond dan velen verwachtten, ondanks het conflict in het Midden-Oosten en de daarmee gepaard gaande stijging van de energieprijzen. Williamson merkte op dat de orderportefeuilles in zowel de industrie als de dienstensector groeien, wat wijst op aanhoudend momentum in het vierde kwartaal.

Toch blijven er risico’s. De inflatie heeft het hoogste niveau in bijna drie jaar bereikt en de leenkosten stijgen. De European Central Bank verhoogde de rente eerder deze maand voor de tweede keer sinds het conflict met Iran begon en wordt algemeen verwacht het beleid opnieuw te verkrappen, mogelijk al in oktober.

Het is geen verrassing dat de inflatiedruk in september weer toeneemt, gezien de stijging van de energieprijzen als gevolg van het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten. De veerkracht van de economische groei te midden van geopolitieke tegenwind en stijgende prijzen zal de ECB waarschijnlijk aanmoedigen om de rente voor het einde van het jaar opnieuw te verhogen.

— Chris Williamson, hoofdeconoom, S&P Global Market Intelligence, Verklaring uitgegeven op woensdag

ECB verhoogt groeiverwachting

Functionarissen van de centrale bank hebben vertrouwen geput uit de sterke cijfers en hebben de groeiverwachting voor dit jaar opgetrokken naar 0,9 procent. Williamson merkte op dat de kracht van de activiteit zelf bijdraagt aan opwaartse druk op de consumentenprijzen.

PMI’s worden nauwlettend gevolgd door beleggers omdat ze vroege signalen geven van economische trends. Hoewel nuttig om keerpunten te signaleren, meten de enquêtes de breedte van de verandering eerder dan de omvang ervan en zijn ze niet direct te vertalen naar de kwartaalcijfers van het bbp.

Tags bij dit artikel