Paramount Skydance rondt schuldpakket van 52 miljard dollar af voor overname Warner Bros. Discovery

Obligaties van beleggingskwaliteit, rommelobligaties en leningen afgerond na vertragingen door rechtszaken, wat honderden miljoenen aan jaarlijkse rentekosten toevoegt

Paramount Skydance Corp. heeft de syndicaatvorming van ongeveer 52 miljard dollar aan schulden afgerond om de overname van Warner Bros. Discovery Inc. te financieren en daarmee langetermijnfinanciering tegen hogere tarieven voor het gecombineerde mediabedrijf te verzekeren.

Schuldpakket omvat obligaties van beleggingskwaliteit, high-yield notes en leningen

De financiering bestaat uit 30 miljard dollar aan Amerikaanse investment-grade obligaties, 12,4 miljard dollar equivalent aan rommelobligaties en 9,46 miljard dollar aan leningen. De langstlopende obligatie, een investment-grade note die in 2066 afloopt, levert bijna 9 procent op. Drie van de acht investment-grade notes in de emissie leveren meer dan 8 procent op, een niveau dat dit jaar slechts door twee andere Amerikaanse investment-grade emissies is bereikt.

Apollo Global Management Inc., Bank of America Corp. en Citigroup Inc. leidden de transactie. Het bedrijf verkocht daarnaast 11,4 miljard dollar aan Amerikaanse high-yield obligaties in drie tranches en een in euro luidende note van 885 miljoen euro met een looptijd van vijf jaar tegen een rendement van 7 procent. Een aparte 10-jarige Amerikaanse rommelobligatie werd geprijsd op ongeveer 9,13 procent.

Vertragingen door rechtszaken verhogen rentekosten met honderden miljoenen per jaar

De emissie ondervond maanden vertraging door rechtszaken die eerdere afronding van de Warner-transactie blokkeerden. De schulden nu uitgeven in plaats van drie maanden geleden verhoogt de jaarlijkse rentelasten met honderden miljoenen dollars door de hogere marktrentes als gevolg van inflatiezorgen.

Paramount Skydance heeft het aandeel investment-grade obligaties met 2 miljard dollar verlaagd en de leningentoewijzing met hetzelfde bedrag verhoogd. Het definitieve leningenpakket bestaat uit 8,5 miljard dollar aan Amerikaanse faciliteiten en 850 miljoen euro aan euro-leningen, beide geprijsd op 2,75 procentpunt boven de benchmarks.

Sterke vraag van beleggers ondersteunt mediaconsolidatie van 110 miljard dollar

De deal creëert een van de grootste entertainmentbedrijven nadat Paramount Skydance Netflix Inc. in een competitief proces heeft overboden. Apollo, Bank of America en Citigroup financierden de overname aanvankelijk voordat de schulden werden verdeeld over een syndicaat van achttien banken. De belangstelling van beleggers bleef sterk, waarbij het investment-grade gedeelte substantiële orders trok ondanks de aanpassing in omvang.

Tags bij dit artikel