Olieprijzen blijven boven de 100 dollar ondanks herstel van stromen uit het Midden-Oosten

Lage voorraden, risico's in Ormuz en brandstoftekorten houden de opwaartse druk op de wereldmarkt in stand

De olieleveringen uit het Midden-Oosten zijn bijna terug op het niveau van voor het conflict tussen Verenigde Staten en Iran, maar de wereldprijzen blijven steken boven de 100 dollar per vat. Deze situatie veroorzaakt schokgolven in de wereldeconomie, voedt de inflatie en zet zowel industrieën als consumenten onder druk.

De olieprijs van 100 dollar lijkt een nieuw ijkpunt te zijn geworden. Zelfs de vrijgave van maximaal 100 miljoen vaten noodreserves door de Groep van Zeven en haar partners heeft de prijzen niet omlaag gebracht. In plaats daarvan houdt een combinatie van structurele en geopolitieke factoren de spanning op de markt.

Angst voor escalatie van het conflict blijft bestaan

Handelaren vrezen dat de oorlog elk moment kan oplopen. Verenigde Staten heeft een extra vliegdekschip en meer troepen ingezet in de Perzische Golf, terwijl Iran doorgaat met aanvallen op schepen in een poging de Straat van Hormuz onder controle te krijgen. Een recente droneaanval op de Oost-West-oliepijpleiding van Saoedi-Arabië legde een belangrijke transportroute lam en herinnerde aan de aanhoudende risico's.

De door Iran gesteunde Houthi's in Jemen bedreigen eveneens het Saoedische scheepvaartverkeer in de Rode Zee via de Straat van Bab el-Mandeb, wat de aanvoerroutes verder compliceert.

Transportkosten schieten omhoog

Hoewel sommige schepen door risicogebieden varen, heeft de verstoring van de gebruikelijke routes de logistieke kosten aanzienlijk verhoogd. De tarieven voor tankers bereiken records boven de 1,2 miljoen dollar per dag voor het vervoer van ruwe olie van de Perzische Golf naar China, wat de eindkosten voor consumenten opdrijft.

Het kernprobleem is dat een herstel van het aanbodvolume niet gelijkstaat aan een volledige normalisering van het aanvoersysteem. De markt waardeert niet alleen hoeveel olie wordt geladen, maar ook of die vaten veilig, betrouwbaar en tegen lage kosten kunnen worden geleverd.

— Xuyi Zhao, senior olieanalist bij Guotai Junan Futures, Uitspraken over de impact van transportroutes

Wereldwijde voorraden op laagste niveau in vijf jaar

Ondanks het herstel van de leveringen uit het Midden-Oosten liggen de wereldwijde reserves rond de 4,3 miljard vaten, een daling van meer dan 400 miljoen sinds maart, de eerste volledige maand van het conflict, volgens gegevens van Energy Aspects. De wereldvraag is hersteld tot 104,8 miljoen vaten per dag.

Tekort aan eindproducten verergert de crisis

Het herstel van de ruwe-olievoorraden lost het tekort aan geraffineerde producten zoals diesel niet op. De export vanuit de belangrijkste raffinagecentra in het Midden-Oosten en Rusland blijft beperkt, waardoor raffinaderijen elders op volle capaciteit moeten draaien en hoge prijzen betalen om de aanvoer te verzekeren.

Olie als dekking tegen inflatie

Monetair beleidsmakers waarschuwen dat de stijging van de brandstofprijzen de inflatiedruk vergroot en kan leiden tot hogere rentetarieven. Handelaren merken op dat olie met de stijging van de obligatierendementen weer aan belang wint als dekking tegen inflatie.

We hebben aanbod verloren, de voorraden verlaagd en de capaciteit om ruwe olie om te zetten in producten zoals diesel verstoord. Het weer in omloop brengen van olie lost geen van deze problemen direct op.

— Haris Khurshid, chief investment officer van Karobaar Capital LP, Analyse van de factoren die hoge prijzen in stand houden

Tags bij dit artikel