- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Savita Subramanian waarschuwt dat makkelijke alpha uit ai-uitgaven versus witteboordenthema's waarschijnlijk zal afnemen naarmate posities worden bijgesteld.

Strategen bij Bank of America Corp. waarschuwen beleggers dat buitensporige winsten uit kapitaaluitgaven gerelateerd aan kunstmatige intelligentie moeilijker te behalen zullen zijn, vooral in vergelijking met patronen in consumentenuitgaven.

Kernverschuiving in thesis signaleert nieuwe marktrealiteit

In een onderzoeksnotitie van maandag stelde het team onder leiding van Savita Subramanian vast dat zware ai-gerelateerde uitgaven en lagere discretionaire bestedingen, deels door banenverlies onder witteboorden, al in veel portefeuilles zijn verwerkt. Daardoor zal het voordeel dat eerder te behalen viel door ai-capex-begunstigden te prefereren en consumententhema's rond kantoormedewerkers te vermijden, naar verwachting kleiner worden.

alpha uit het kopen van ai-capex-begunstigden en het verkopen van witteboordenconsumptiethema's wordt moeilijker te behalen

Subramanian adviseerde een gematigde koerswijziging. Ze merkte op dat het riskant kan zijn om de kracht van de Amerikaanse consument te onderschatten, terwijl de ai-capex-momentum mogelijk al in de waarderingen is verwerkt.

Wij denken dat het tijd is om selectief te verschuiven, omdat het gevaarlijk is de Amerikaanse consument te onderschatten en capex-momentum meer ingeprijsd kan zijn dan niet

Fondspositionering toont extreme scheefheid

Een analyse van long-only actieve fondsen laat zien dat posities in sectoren die als ai-verstoorders worden bestempeld, waaronder informatietechnologiediensten, consumentenfinanciering en software, bijna recordlage niveaus hebben bereikt. Tegelijkertijd staat de blootstelling aan industriële bedrijven op een hoogtepunt vergeleken met consumentenduurzame aandelen.

Fondsbeheerders hebben momenteel hun grootste overgewichten in elektronische apparatuur, instrumenten en componenten, volgens de analyse.

Prestaties consumentensector tonen divergentie

Zowel aandelen in consumentenbasisgoederen als in consumentenduurzame goederen bleven de afgelopen twaalf maanden achter bij de bredere S&P 500 Index. De S&P 500 Consumer Staples Index boekte een stijging van 4,6 procent in die periode, terwijl een maatstaf voor consumentenduurzame aandelen met 3,3 procent daalde. Aandelen van sportkledingbedrijven Lululemon Athletica Inc. en Nike Inc. daalden elk ongeveer 50 procent over het jaar.

Door de druk op goedbetaalde banen in ai-verstoorderssectoren verwacht Subramanian dat witteboordenprofessionals verder zullen downgraden, van discretionaire aankopen naar basisproducten. Dit patroon is zichtbaar in de relatieve positionering tussen basisgoederen en discretionaire aandelen.

Eerdere outlook zag capex als marktstabiliteit

De huidige houding past bij een langlopend investeringsthema. In de vooruitzichten voor het komende jaar van november gaven Bank of America-strategen de voorkeur aan kapitaaluitgaven boven consumptie, in de verwachting dat ai-gerelateerde uitgaven stabiele steun zouden bieden aan de markten. Vorige week benadrukte het bedrijf ook een verbeterend risico-rendementsprofiel gekoppeld aan robuuste consumentenactiviteit en sterke balansen.