Nigeriaanse centrale bank veilt schatkistcertificaten tegen laagste rendementen dit jaar na scherpe renteverlaging

Beleggers kopen kortlopende schuld op na de grootste renteverlaging in bijna twee decennia.

De Centrale Bank van Nigeria heeft kortlopende overheidsobligaties verkocht tegen de laagste rendementen die tot nu toe in 2026 zijn geregistreerd. Beleggers toonden sterke belangstelling om rendementen veilig te stellen voordat de financieringskosten verder dalen.

Op de veiling van woensdag plaatste de centrale bank 39,5 miljard naira aan 182-daagse schatkistcertificaten tegen een rendement van 15,8 procent. Dat is het laagste niveau sinds december. Ook verkocht de bank 447 miljard naira aan eenjarig papier tegen 15,89 procent, het zwakste tarief sinds oktober.

Sterke biedingen wijzen op markvertrouwen

De vraag was uitzonderlijk groot. Beleggers dienden biedingen in voor in totaal 9,2 keer het aanbod aan eenjarige certificaten, het hoogste multiple sinds juni 2025. De 182-daagse notes trokken inschrijvingen ter waarde van 2,08 keer het verkochte bedrag.

Grote beleidsverruiming ondersteunt lagere financieringskosten

De betere veilingresultaten volgen op een onverwachte verlaging van de beleidsrente met 350 basispunten naar 23 procent eerder deze week. Dat is de grootste eenmalige verlaging sinds ten minste 2007 en weerspiegelt een afkoelende inflatie, een stabielere munt en valutareserves die zijn gestegen naar 54,8 miljard dollar, het hoogste niveau in bijna twintig jaar.

Olayemi Cardoso, gouverneur van de centrale bank, merkte op dat de beleidsrente nog steeds restrictief is. De inflatiegecorrigeerde reële rente bedraagt 7,6 procent, een van de hoogste ter wereld, wat de belangstelling van beleggers voor Nigeriaanse activa blijft ondersteunen.

Analistenvisies en muntprestaties

Matilda Adefalujo, analist bij Meristem Securities in Lagos, koppelde de daling van de tarieven op schatkistcertificaten rechtstreeks aan de lagere beleidsrente. Zij stelde dat de recente vooruitgang op het gebied van inflatie en de naira de overheid de kans biedt om goedkoper te lenen.

Het tarief op schatkistcertificaten is gedaald omdat alle andere tarieven voortvloeien uit de beleidsrente. Nu er vooruitgang is geboekt bij het beteugelen van de inflatie en het stabiliseren van de naira, is het moment aangebroken voor de overheid om zoveel mogelijk tegen lagere tarieven te lenen.

— Matilda Adefalujo, analist, Meristem Securities, Telefonisch interview

De naira is in 2026 met 8 procent gestegen ten opzichte van de dollar en staat daarmee op de zesde plaats onder de sterkste munten volgens Bloomberg. De rendementen op staatsobligaties in lokale valuta zijn eveneens gedaald, met een gemiddelde daling van 3,2 procentpunt naar 15,9 procent op woensdag, de sterkste daling sinds december 2024.

Adefalujo waarschuwde dat de autoriteiten de rendementen, vooral op open-marktoperatiecertificaten, waarschijnlijk niet te ver laten dalen. Zij benadrukte dat de instrumenten aantrekkelijk moeten blijven voor beleggers.

Tags bij dit artikel