- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Snelle versnelling van prijsstijgingen, niet alleen matige niveaus, veroorzaakt de grootste verliezen voor obligaties.

Man Group-onderzoekers analyseerden decennia aan data en kwamen tot een duidelijke conclusie: matige inflatie op zichzelf schaadt Amerikaanse staatsobligaties niet. Het echte probleem ontstaat wanneer prijsstijgingen sterk versnellen.

Prestaties houden stand in huidige inflatiebereik

Bij inflatieniveaus tussen 2% en 4%, hetzelfde bereik als nu, leverden 10-jarige staatsobligaties een gemiddeld jaarlijks nominaal rendement op van 4% boven de inflatie. Reële rendementen vertoonden een vergelijkbaar patroon, blijkt uit de notitie die dinsdag werd gepubliceerd.

Het beeld verandert dramatisch zodra inflatie snel boven 4% begint te stijgen. Wanneer de prijsgroei met meer dan 50 basispunten binnen drie maanden versnelde, noteerden 10-jarige staatsobligaties een reëel jaarlijks verlies van 11,7%.

Het huidige dominante narratief is dat inflatie ‘hoger voor langer’ zal blijven en dat dit slecht nieuws is voor obligatiehouders. Daar zijn wij niet zo zeker van.

Waarom obligaties nog steeds thuishoren in portefeuilles

Rendementen op staatsobligaties zijn gestegen naar multi-decenniumhoogtes te midden van sterke economische groei gedreven door AI-investeringen en aanhoudende prijsdruk. Veel beleggers bleven aan de zijlijn, maar de bevindingen van Man Group suggereren dat de effecten nog steeds waarde hebben voor langetermijnbeleggingen.

Wij geloven niet dat je obligaties al moet afschrijven. Ze hebben historisch goed gepresteerd wanneer aandelen daalden, en verre van gedoemd te zijn in een ‘hoger voor langer’-wereld, kunnen ze nog steeds positieve reële rendementen opleveren.