Lone Star overweegt overdracht aan crediteuren of verkoop van schuld bij Evoca

Private-equity-eigenaar onderzoekt herstructureringsopties nu schulden boven 950 miljoen euro uitkomen en inkomsten sterk dalen.

Private-equityfirma Lone Star Funds onderzoekt verschillende opties voor zijn investering in Evoca SpA, de Italiaanse producent van commerciële koffiemachines. Mogelijkheden die worden bekeken zijn het overdragen van de zeggenschap aan de kredietverstrekkers of het verkopen van de omvangrijke schuldenlast van het bedrijf, volgens ingewijden.

Vroege gesprekken richten zich op schuld-voor-aandelenruil

Het fonds heeft voorlopige besprekingen gevoerd met belangrijke crediteuren The Carlyle Group Inc. en Park Square over het omzetten van delen van de uitstaande schuld in aandelenbelangen. Die gesprekken hebben nog niet tot een akkoord geleid. PJT Partners Inc. adviseert Evoca SpA over de strategische alternatieven.

Schulden stijgen boven 950 miljoen euro

Evoca SpA produceert koffiemachines die veel worden gebruikt in hotels, kantoren en cafés. Een van de holdingmaatschappijen haalde in 2019 210 miljoen euro op via payment-in-kind notes van The Carlyle Group Inc. en Park Square. Die verplichtingen, die in 2029 aflopen, zijn inmiddels gegroeid tot meer dan 400 miljoen euro. De operationele vennootschap heeft daarnaast 550 miljoen euro aan notes die eveneens in 2029 vervallen. Die effecten noteerden recent op 89 cent per euro.

Fitch verlaagt kredietrating na daling van de omzet

In juni heeft Fitch Ratings de kredietrating van Evoca SpA met één stap verlaagd naar B-, waarmee het bedrijf dieper in de junkcategorie belandt. De verlaging volgde op een daling van de omzet in 2025 met 16 procent ten opzichte van een jaar eerder, wat lager uitviel dan de verwachtingen van het ratingbureau. De verhouding tussen schuld en winst bedroeg eind 2025 8,2 keer, hoger dan eerder geraamd.

Kostenbesparingen laten eerste resultaten zien

Ondanks de druk heeft Evoca SpA enige operationele verbetering gemeld. De resultaten over het tweede kwartaal lieten een omzetstijging van 14 procent zien in de drie maanden tot juni, na een zwakke start van het jaar. De groei komt voort uit lopende kostenbesparingsmaatregelen.

Woordvoerders van Evoca SpA, Lone Star Funds en PJT Partners Inc. hebben niet gereageerd op verzoeken om commentaar. The Carlyle Group Inc. en Park Square wilden geen commentaar geven.