Japan Exchange Group kondigt grootste Topix-herziening aan en schrapt 683 bedrijven

Meerjarige herziening richt zich op illiquide smallcaps om de aantrekkingskracht van de index te vergroten voor wereldwijde beleggers die ¥166 biljoen aan activa volgen

Japan Exchange Group Inc. heeft de meest ingrijpende herziening tot nu toe van de Topix aangekondigd, een van de breedste aandelenbenchmarks in Azië. De maatregel zal honderden kleinere, minder liquide bedrijven verwijderen en de lat voor opname hoger leggen, waardoor bedrijven onder druk komen te staan om hun marktprofiel en aandeelhoudersrendement te verbeteren.

Omvang van de herziening en belangrijke toevoegingen

Onder strengere criteria staan 683 bedrijven op het punt te worden verwijderd, waaronder Medley Inc. en Ichiyoshi Securities Co.. Vijfendertig aandelen zullen toetreden tot de benchmark, zoals McDonald’s Holdings Co. Japan en Ferrotec Corp.. De aanpassingen beginnen op 30 oktober van kracht te worden.

Tweede fase van meerjarige indexhervorming

Dit is de tweede fase van een langer initiatief van de exploitant van de Tokyo Stock Exchange om de investeerbaarheid van de Topix te verbeteren. De index bevatte voorheen veel smallcap-namen met beperkte handelsactiviteit, wat het onderscheidde van selectievere wereldwijde benchmarks. De eerste fase, voltooid in januari 2025, reduceerde het ledenaantal tot ongeveer 1.700 van circa 2.200. Verdere reducties zouden het totaal binnen twee jaar onder de 1.000 kunnen brengen.

Gevolgen voor passieve beleggers en marktstromen

Ongeveer ¥166 biljoen, of $1,1 biljoen, aan passieve activa volgen de Topix, volgens schattingen van Daiwa Securities. Bedrijven die de index verlaten, krijgen te maken met gedwongen verkoop door indexfondsen, terwijl nieuwe toetreders profiteren van aanhoudende vraag. Actieve beheerders zullen de veranderingen ook nauwlettend volgen.

Het verminderen van het aantal Topix-bestanddelen is in principe positief. Naarmate bedrijven steeds meer moeten rechtvaardigen waarom ze in de index zijn opgenomen, en als aanhoudende hervormingen bij individuele bedrijven zich opstapelen, zou de Japanse aandelenmarkt als geheel een hogere waardering kunnen krijgen.

— Hiromi Ishihara, Head of Equity Investment, Amundi Japan Ltd., Opmerkingen over de Topix-herziening

Nieuwe opnamecriteria en geleidelijke implementatie

Toevoegingen en verwijderingen zullen voortaan afhangen van maatstaven zoals de jaarlijkse omzet in verhandelde waarde en de marktkapitalisatie van aandelen in publieke handen. Verwijderde aandelen zullen hun wegingen kwartaalsgewijs zien afnemen tot juli 2028 in plaats van in één keer te verdwijnen. Bedrijven die tijdens een herbeoordeling in 2027 aan de normen voldoen, kunnen het proces stopzetten. Jaarlijkse herweging begint in oktober 2028.

Beleggers zullen naar verwachting alert blijven op het risico dat smallcap-aandelen in de toekomst uit de Topix worden verwijderd, en de trend naar largecap-aandelen zal waarschijnlijk versterken.

— Shota Sando, Analyst, Tokai Tokyo Intelligence Lab, Analyse van de lopende Topix-wijzigingen

De Topix verschilt van de Nikkei 225 doordat hij een breder deel van de Japanse markt bestrijkt en bredere aandelenbewegingen beter weergeeft in plaats van de invloed te concentreren in een paar grote technologienamen.

Tags bij dit artikel