Intesa Sanpaolo boekt vooruitgang met risicotransferdeals van meer dan 5 miljard euro

Milaanse bank onderzoekt srt's op fondsenfinanciering en zakelijke leningen terwijl kredietmarkten onder geopolitieke en schulddruk staan

Intesa Sanpaolo SpA bereidt grote risicotransfers voor om meer dan 5 miljard euro aan activa af te dekken. De stappen benadrukken de aanhoudende belangstelling van investeerders voor risicovollere instrumenten, ook nu zorgen over schulden en geopolitieke spanningen druk uitoefenen op de kredietmarkten.

Specifieke transacties in bespreking

De Italiaanse bank voert gesprekken met investeerders over een srt gekoppeld aan 1,9 miljard euro aan subscription lines voor fondsenfinanciering. Een afzonderlijke transactie die ongeveer 3,3 miljard euro aan zakelijke leningen dekt, bevindt zich in een vergevorderd stadium, volgens ingewijden.

Subscription lines bieden doorgaans kortlopende financiering aan private-equity- en kredietfondsen. Ze overbruggen de periode tussen investeringen of uitgaven en kapitaaloproepen van limited partners en ondersteunen daarmee het rendement van het fonds.

Bredere sectoractiviteit en marktomstandigheden

Intesa Sanpaolo SpA voegt zich bij een groeiende groep banken die srt-deals nastreven. De meeste van deze transacties betreffen zakelijke leningen, maar banken passen de structuur steeds vaker toe op fondsenfinancieringsactiva te midden van conflicten, hogere energiekosten, overheidstekorten en zorgen over schulden die de ai-sector ondersteunen.

Ook andere instellingen zijn actief. Deutsche Bank AG werkt aan een mogelijke deal op ongeveer 2 miljard dollar aan subscription lines. Standard Chartered Plc heeft een vergelijkbare transactie overwogen. Eerder dit jaar onderzochten Goldman Sachs Group Inc. en investeerders een srt gekoppeld aan een portefeuille subscription lines.

Strategische context voor Intesa Sanpaolo

Srt's fungeren als risicovolle, hoogrenderende beleggingen die de first-loss- of junior-tranche van een leningenportefeuille dekken, meestal 5 tot 15 procent van de waarde. De uitgifte is de afgelopen jaren sterk toegenomen, waardoor banken risico hebben overgedragen op 1 biljoen dollar aan leningen en regelgevend kapitaal hebben vrijgemaakt voor nieuwe kredietverlening, dividenden of overnames.

Intesa Sanpaolo SpA, een regelmatige srt-uitgever, heeft geprobeerd het gebruik van deze instrumenten uit te breiden. Chief financial officer Luca Bocca schetste de strategie tijdens een analistencall in mei. De bank streeft naar een overname van kleinere concurrent Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, wat tot de grootste bankdeals in Italië zou behoren.

Een woordvoerder van Intesa Sanpaolo SpA wilde niet ingaan op de lopende besprekingen.

Tags bij dit artikel