IMF spoort Aziatische centrale banken aan valuta's te laten meebewegen met wereldwijde schokken

Krishna Srinivasan stelt dat flexibele wisselkoersen meer voordelen bieden dan aanhoudende interventie nu kapitaaluitstroom regionale munten onder druk zet

Een hoge functionaris van het International Monetary Fund heeft verklaard dat valutainterventie slechts tijdelijke verlichting biedt en dat valuta's moeten kunnen meebewegen met wereldwijde economische druk. Krishna Srinivasan, directeur van de Azië- en Stille Oceaan-afdeling van het IMF, deed de uitspraken tijdens een persconferentie in Mumbai.

Flexibele koersen leveren duidelijke voordelen op

Srinivasan merkte op dat landen die hun wisselkoers laten fluctueren, meer veerkracht hebben ontwikkeld. Hij noemde valuta's de eerste verdedigingslinie tegen opeenvolgende wereldwijde schokken, zonder daarbij expliciet de Reserve Bank of India te noemen.

Landeneconomieën die hun wisselkoers laten bewegen, hebben daar meer baat bij gehad.

— Krishna Srinivasan, directeur IMF Azië en Stille Oceaan, Persconferentie in Mumbai

Centrale banken onder toenemende druk

Monetaire autoriteiten van Indonesië tot Japan hebben renteverhogingen gecombineerd met marktinterventies om zwakke valuta's tegen te gaan die worden veroorzaakt door kapitaaluitstroom en een sterkere dollardemand. Deze maatregelen testen de grenzen van het verdedigen van de wisselkoers zonder reserves uit te putten of de economische kosten te laten oplopen.

India verdedigt de roepie krachtig

De RBI heeft de meest agressieve steun voor de roepie ingezet sinds de taper tantrum van 2013. De munt behoort dit jaar tot de zwakste performers in Azië door hoge olieprijzen en aanhoudende verkoop van Indiase aandelen door buitenlandse beleggers.

Recente maatregelen omvatten een speciaal dollarloket voor staatsoliemaatschappijen en de verplichting voor banken om contanten aan te houden tegen bepaalde valutatransacties. Deze volgden op de eerste renteverhoging in bijna vier jaar.

IMF verwelkomt stappen om kapitaal aan te trekken

Het Fonds maakte onderscheid tussen directe marktinterventie en beleid dat buitenlands kapitaal aantrekt. Ranil Salgado, de hoogste resident vertegenwoordiger van het IMF voor India, Bhutan en de Maldiven, noemde de recente inspanningen van de RBI om instroom te vergemakkelijken overwegend positief.

Wij beschouwen dat als goed beleid.

— Ranil Salgado, senior resident vertegenwoordiger IMF, Reactie op maatregelen RBI

Aandacht blijft gericht op het beheersen van volatiliteit

Salgado benadrukte ook dat het verklaarde doel van de RBI is om buitensporige schommelingen te beperken en niet om een specifiek koersniveau te verdedigen. Maatregelen om de dollarvoorziening te vergroten via versoepelde regels voor buitenlandse leningen en stimulansen voor deposito's van niet-ingezetenen hebben al miljarden binnengehaald, waardoor de druk afneemt zonder uitsluitend op reserves te steunen.

Tags bij dit artikel