- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Politieke onzekerheid voor de presidentsverkiezing van 2027 en stijgende fiscale druk stuwen de leenkosten hoger.

Franse staatsobligaties ondervonden hernieuwde verkoopdruk toen de extra rendement die werd geëist boven veiligere Duitse bunds steeg tot 120 basispunten, een niveau dat voor het laatst in 2012 werd gezien. De beweging weerspiegelt groeiende voorzichtigheid van beleggers over politieke ontwikkelingen die in 2027 worden verwacht en aanhoudende zorgen over de overheidsfinanciën.

Frankrijk gaat een periode van verhoogde marktscrutiny in met de presidentsverkiezingen nog maar zeven maanden verwijderd. Oppositiepartijen hebben weinig bereidheid getoond om samen te werken met de vertrekkende regering van president Emmanuel Macron, waardoor de richting van het fiscale beleid onzeker blijft.

Politieke risico's nemen toe met verwachte tweede ronde tussen Le Pen en Mélenchon

Recente peilingen wijzen erop dat de leider van het radicaal-rechtse kamp Marine Le Pen en de radicaal-linkse kandidaat Jean-Luc Mélenchon waarschijnlijk doorgaan naar een tweede ronde. Analisten merken op dat dit vooruitzicht de politieke premie in de Franse schuld heeft versterkt.

Het politieke risico dat in de spread is verwerkt, neemt verder toe nu de peilingen wijzen op een tweede ronde tussen Mélenchon en Le Pen bij de presidentsverkiezingen.

Inflatiecijfers zetten extra druk op de Europese Centrale Bank

Franse obligaties bleven achter bij vergelijkbare papieren nadat de inflatiecijfers van september de snelste prijsstijging in meer dan twee jaar lieten zien. De markt prijst nu minstens drie renteverhogingen door de Europese Centrale Bank in dit jaar in en mogelijk nog drie in 2027.

Recordhoeveelheid schuldemissies gepland voor 2027

Het Franse schuldagentschap bevestigde dat het volgend jaar netto 340 miljard euro (386 miljard dollar) aan middellange- en langlopende obligaties wil uitgeven, het hoogste bedrag ooit. De begroting voor 2027, die binnenkort verschijnt, zal onder de loep worden genomen op de vraag hoe de regering de oplopende tekorten wil aanpakken.

Het tekort wordt geraamd op ongeveer 5,4 procent van de economische output in 2026, waarmee eerdere doelstellingen worden gemist die uitgingen van een bescheiden daling ten opzichte van 5,1 procent in 2025. Lagere groei en weerstand tegen bezuinigingen in een verdeeld parlement hebben pogingen om de overheidsfinanciën te stabiliseren bemoeilijkt.

Franse schuld presteert onder de maat ten opzichte van Europese peers

De spread ten opzichte van Duitse bunds is de afgelopen vier maanden bijna verdubbeld, terwijl de langetermijnrente op Franse leningen is teruggekeerd naar niveaus van 2002. Franse OAT's noteren nu 22 basispunten boven Italiaanse 10-jaarsobligaties, de grootste kloof sinds het ontstaan van de eurozone.

Het niveau is een wake-upcall voor de obligatiemarkt vanochtend.

Wij blijven OAT's verkopen tegen de bund, want het wordt eerst nog slechter voordat het beter wordt. Frankrijk wordt gezien als de zwakste schakel in Europa.