Franse obligatiemarkten in recordturbulentie door piekende schuldpremies
De Franse staatsobligatiemarkten beleefden een week van uitzonderlijke volatiliteit, waarbij een belangrijke risicomaatstaf de sterkste wekelijkse stijging in meer dan drie decennia liet zien doordat politieke onrust de zorgen over de oplopende publieke schuld aanwakkert.
Obligatiespreads bereiken meerjarige hoogtepunten
De extra rente die beleggers eisen om Frankrijks 10-jaars schuld aan te houden in plaats van Duitse equivalenten, steeg in de periode met 33 basispunten, de grootste beweging in Bloomberg-gegevens die teruggaan tot 1990. De Franse 10-jaars rentes bleven vrijdag rond de 5 procent, terwijl de CAC 40 aandelenindex licht daalde.
De spread tussen de 10-jaars rentes van beide landen bedraagt nu ongeveer 1,7 procentpunt, de grootste marge sinds eind 2011 tijdens het hoogtepunt van de eurozone-schuldencrisis.
Beleggers wegen politieke en economische risico’s
Marktdeelnemers wijzen op de hoge schuldenlast van Frankrijk, de zwakke groei en de wijdverbreide publieke woede die is uitgemond in straatdemonstraties als redenen voor voorzichtigheid. Nieuwe zorgen over een nieuw weekend van onrust maakten bedrijfsleiders ongerust.
Ook bredere mondiale risicobeleggingen kwamen onder druk te staan door olieprijzen die de 100 dollar per vat bereikten en vragen over de winstgevendheid van investeringen in kunstmatige intelligentie.
Mensen hebben posities waar ze zich zorgen over beginnen te maken en ze beginnen te denken: ik wil deze trade niet meer hebben.
Kortlopende rentes signaleren toenemende spanning
De verkoopgolf breidde zich uit naar kortere looptijden, waarbij de Franse 2-jaars rentes met ongeveer 21 basispunten stegen tot 3,79 procent, niveaus die sinds 2008 niet meer zijn gezien. Analisten zien de beweging als een extra waarschuwingssignaal van marktspanning.
Het stond al een tijdje op de muur geschreven. Fiscale geloofwaardigheid is een mondiaal investeringsthema geworden en ik denk dat markten dat dienovereenkomstig zullen blijven prijzen.
Moody’s ratingbesluit nadert
De aandacht richt zich nu op de geplande update van Moody’s over de soevereine kredietrating van Frankrijk later vrijdag. Het ratingbureau kent momenteel een Aa3-rating toe, een stap hoger dan die van S&P en Fitch, met een negatieve outlook.
Een downgrading zou Frankrijk zijn laatste grote dubbele-A rating ontnemen en de verslechterende staat van de overheidsfinanciën onderstrepen.
Franse staatsobligaties breken steeds weer records en psychologische barrières. Traders hebben een katalysator nodig om longposities in te nemen, en de plausibele maar onuitgesproken dreiging van grootschalige interventie is daarvoor nog niet voldoende.
- Meghan Markle breekt zwijgen over verontrustende beschuldigingen tegen vader Thomas Markle
- Goud stabiliseert rond 4000 dollar na scherpe wekelijkse daling door olie en marktrotatie
- Beleggers eisen hogere rendementen op risicovolste bankkapitaal
- Deepseek maakt efficiënt ai-platform open source om gesloten modellen van openai en anthropic uit te dagen
- Winklevoss-tweeling en Barry Silbert herleven bitcoin-strategie bij 3000% rally van Zcash
- Saab ziet geen afname in defensievraag nu orders in derde kwartaal verdrievoudigen
- Trump-regering beperkt studieleningen en stuurt afgestudeerden naar private kredietverstrekkers
- Axel Springer start met ontslagen bij Telegraph Media Group maanden na overname
- Baldur's Gate 3 verkoopt meer dan 23 miljoen exemplaren in belangrijke verkoopupdate
- Shigeru Miyamoto eerste videospellenontwikkelaar met hoogste Japanse culturele onderscheiding