Frankrijks afnemende mondiale gewicht versterkt schuldencrisis te midden van straatprotesten

Amerikaanse verkoop van bestaande woningen daalt naar recordlaagte terwijl hypotheekrentes stijgen; beleggers volgen besmettingsrisico's nauwlettend

Frankrijk vertegenwoordigt nu minder dan 3 procent van het mondiale bbp, een scherpe daling ten opzichte van zijn aandeel in 1980. Politieke onrust in Parijs en andere steden heeft de aandacht van beleggers voor de begrotingspositie van het land vergroot, maar vroege signalen wijzen erop dat de onrust zich mogelijk niet breed verspreidt via de Europese obligatiemarkten.

Franse schuld en politieke spanning trekken wereldwijde aandacht

Frankrijk staat onder toenemende druk nu de overheidsschuld bijna 110 procent van het bbp nadert. President Emmanuel Macron nadert het einde van zijn decennium aan de macht nadat vervroegde verkiezingen in 2024 zijn centrumpartij hebben verzwakt. Beleggers zijn voorzichtiger geworden en hebben de spreads op Franse obligaties ten opzichte van Duitse bunds opgedreven tot niveaus die niet meer zijn gezien sinds de campagne van 2017.

Amerikaans minister van Financiën Scott Bessent verklaarde dat de Franse problemen waarschijnlijk geen bredere eurozone-uitbraak zullen veroorzaken. Hij prees de economische adviseurs van Macron als eersteklas en merkte op dat de Fransen een moeilijke hand hebben, maar over capabel leiderschap beschikken.

De Fransen hebben een moeilijke hand, maar het economische team van president Macron, dat ik heel goed ken, is echt van topniveau.

— Scott Bessent, Amerikaans minister van Financiën, Openbare opmerkingen over de Franse begrotingssituatie

Angst voor besmetting blijft gedempt vergeleken met eerdere crises

Analisten wijzen op belangrijke verschillen met de eurozone-schuldencrisis van 2010-2012. Banken houden tegenwoordig veel minder schuld van perifere landen aan, wat de transmissiekanalen beperkt. De aandelen van Franse banken zijn gedaald, maar regionale peers zijn stabieler gebleven. Buitenlandse instellingen bezitten 57,5 procent van de Franse overheidsschuld, waarbij verzekeraars als mogelijke kwetsbaarheid worden gezien.

Jonas Goltermann van Capital Economics wijst op het ingrijpen van de Europese Centrale Bank in het verleden als stabiliserende factor. De markten hebben tot nu toe kalm gereageerd, hoewel politieke ontwikkelingen de spreads nog verder kunnen opdrijven voordat er een oplossing komt.

Amerikaanse woningmarkt bereikt nieuwe dieptepunten door rentestijging

De verkoop van bestaande woningen in de Verenigde Staten daalde tot het laagste niveau sinds het begin van de metingen in 2001. De daling weerspiegelt zowel hogere leenkosten als aanhoudende betaalbaarheidsproblemen na jaren van hoge prijzen.

De rente op 30-jarige hypotheken met vaste rente bereikte recentelijk het hoogste punt sinds 2024. Hoewel de rendementen op staatsobligaties deze maand licht daalden, zijn aanhoudende dalingen nodig om de transactievolumes echt te laten herstellen, aldus Thomas Ryan van Capital Economics.

Tarieven en arbeidstekorten verergeren problemen voor bouwers

Het aantal bouwvergunningen daalde, voornamelijk door eenzijdige projecten, hoewel de activiteit in de meergezinssector steeg. Hoge materiaalkosten als gevolg van tarieven op hout, staal, koper en aluminium zorgen voor extra druk. Tekorten aan geschoolde arbeidskrachten nemen toe doordat de bouw van datacenters om werknemers concurreert.

Sportieve buitenkansjes bieden lichte afleiding

Buiten de markten blijven opmerkelijke buitenkansjes fans boeien. Opvallende momenten zijn onder meer de Hail Mary van Doug Flutie in 1984 voor Boston College, het doelpunt van doelman Igor Shesterkin voor de New York Rangers en de recordafstand van Nick Kurtz' homerun vorig jaar.

Tags bij dit artikel