EU-herstelfonds levert bescheiden groeiwinst en blijvende hervormingen op

Het herstel- en veerkrachtinstrument van 573 miljard euro ondersteunde hervormingen in Spanje en Italië en richtte het meeste geld op groene en infrastructuurprojecten.

Het European Union herstelfonds van 800 miljard euro, zes jaar geleden met hoge verwachtingen gelanceerd, krijgt nu een meer gematigde beoordeling nu de laatste betalingen naderen. Het belangrijkste onderdeel, de Recovery and Resilience Facility, verstrekte 573 miljard euro aan subsidies en leningen aan nationale overheden met strenge voorwaarden gekoppeld aan mijlpalen en doelstellingen.

Uitbetalingen bijna voltooid met gemengde resultaten

Tegen eind augustus was 440 miljard euro bij de lidstaten terechtgekomen en de resterende toewijzingen zijn gepland om eind dit jaar af te ronden. De structuur verplichtte overheden tot specifieke hervormingen, zoals pensioenaanpassingen, of tot meetbare resultaten zoals het opleiden van werknemers en het isoleren van woningen.

Economische impuls blijkt bescheiden maar ondersteunend

Het programma bood fiscale steun die de obligatieaankopen van de European Central Bank tijdens de crisis aanvulde. Volgens het International Monetary Fund droeg het 0,3 procentpunt bij aan de totale EU-groei in het voorgaande jaar, met sterkere effecten van meer dan één procentpunt in Greece en Croatia.

Hervormingsdeadlines leveren hefboom voor verandering

De meest opvallende resultaten kwamen via beleidsveranderingen. Spain voerde lang uitgestelde arbeidsmarkthervormingen door. In Italy wees een analyse van de ECB op betekenisvolle verbeteringen in de efficiëntie van de rechtspraak en de aanbestedingsprocedures na gerichte aanpassingen.

Investeringsfocus ondersteunt groene en infrastructuurdoelen

Van de 310 miljard euro aan medegefinancierde uitgaven tot 2025 ging 74 procent naar kapitaalprojecten in transport, energie en digitale netwerken. Gemiddeld 41 procent van de maatregelen per land droeg bij aan de groene transitie. Voorbeelden zijn ziekenhuisupgrades en digitalisering van scholen in Griekenland, plus uitbreiding van hernieuwbare energie en netcapaciteit in Polen. Ongeveer 80 procent van de uitgaven financierde nieuwe initiatieven in plaats van bestaande begrotingsposten te vervangen.

Tekortkomingen benadrukken noodzaak van beter toezicht

Niet alles verliep vlekkeloos. Sommige projecten kostten minder dan begroot, waardoor overheden overschotten mochten houden volgens de programmaregels. Uitgaven werden soms verschoven naar eerder geplande activiteiten en de uitvoeringscapaciteit vereiste soms aanpassingen van de plannen. De Europese Rekenkamer heeft gewezen op aanhoudende tekortkomingen in de kostentracking.

Model breidt zich uit naar toekomstige EU-uitgavenkaders

Ondanks de imperfecties toonde de aanpak aan dat collectief lenen moeilijke nationale maatregelen kan stimuleren. Het kader beïnvloedt nu andere initiatieven, waaronder het Sociaal Klimaatfonds en de faciliteit voor Oekraïne. De plannen voorzien in het samenvoegen van meer dan een dozijn bestaande fondsen tot één subsidie-instrument van 865 miljard euro met vergelijkbare mijlpaal- en doelstellingsvereisten.

Refinanciering van obligaties kan blijvend veilig activum creëren

Beleidsmakers zouden aflopende herstelobligaties moeten herfinancieren om een echt Europees veilig activum te creëren. Toekomstige leningen moeten zich richten op gedeelde publieke goederen die private investeringen stimuleren of de veiligheid versterken. Wanneer fondsen bij nationale overheden terechtkomen, moeten ze hervormingen stimuleren die barrières voor kapitaal, diensten en bedrijfsoprichting verminderen.

De inspanning bleef achter bij de transformatieve verwachtingen, maar vestigde praktische mechanismen voor gecoördineerde actie. Het biedt een basis voor diepere integratie in een tijd waarin de eenheid onder grote druk staat.

Tags bij dit artikel