Economen verwachten dat Bank of Japan rente in december verhoogt, blijkt uit Bloomberg-enquête

Meer dan 80 procent voorspelt nu een stap op de decembervergadering, fors meer dan vorige maand, nu de focus ligt op de inflatiebeoordeling

Uit een Bloomberg-enquête onder economen blijkt dat meer dan 80 procent nu verwacht dat de Bank of Japan de rente zal verhogen tijdens de vergadering in december. Geen van de ondervraagden rekent op een stap wanneer de centrale bank op 30 oktober haar beleidsbijeenkomst afsluit.

Verwachting decemberverhoging stijgt sterk in laatste peiling

83 procent van de ondervraagden denkt dat de BOJ de leenkosten zal verhogen van het huidige niveau van 1,25 procent tijdens de vergadering die op 18 december eindigt. Dat is een flinke stijging ten opzichte van slechts 35 procent die vorige maand dezelfde verwachting had, toen januari nog de meest genoemde maand was voor de volgende aanpassing.

De verwachtingen voor een gestage verkrapping zijn ook sterker geworden. Twee derde van de respondenten ziet de centrale bank nu elke drie maanden de rente verhogen, tegenover 46 procent eerder. De verschuiving volgt op de septemberverhoging, de tweede rentestap in drie maanden en de snelste opeenvolging sinds 1990.

Oktobervergadering draait om inflatievoortgang

Veel economen benadrukten de oktoberbijeenkomst als een belangrijk moment voor de BOJ om te beoordelen of de onderliggende inflatie de 2 procent-doelstelling heeft bereikt. De bank heeft die verklaring nog niet afgelegd sinds het doel in 2013 werd aangenomen.

Als dat gebeurt, zal de uitdaging voor de toekomst zijn om de mate van monetaire versoepeling aan te passen met het oog op een stevige verankering van de inflatie op 2 procent.

— Keiji Kanda, hoofdeconoom bij Daiwa Institute of Research, Bloomberg-enquête

Gouverneur Kazuo Ueda en het bestuur verhoogden de rente ongeveer een maand geleden naar 1,25 procent, waarmee voor het eerst het geschatte neutrale bereik van 1,1 tot 2,5 procent werd bereikt. De mediane verwachting voor de eindrente in deze cyclus bleef 1,75 procent.

Politieke signalen beïnvloeden rentepad

Mogelijke tegenwind van premier Sanae Takaichi’s regering blijft een onderwerp van discussie. Hoewel Takaichi traditioneel monetaire versoepeling prefereert om groei te ondersteunen, wijzen recente uitspraken van haar regering op een zachtere houding tegenover verdere verkrapping.

Ongeveer twee derde van de economen oordeelde dat de regering-Takaichi haar verzet tegen BOJ-renteverhogingen heeft verzacht. De recente oproep van de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent aan Japan om af te stappen van reflatiebeleid lijkt daarbij een rol te hebben gespeeld.

Het kantoor van de premier verwelkomt verdere renteverhogingen van de BOJ waarschijnlijk niet echt. Toch lijkt het er voorlopig op dat het ze stilzwijgend zal accepteren, vooral vanwege de betrekkingen met de VS.

— Naomi Muguruma, chief bond strategist bij Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Bloomberg-enquête

Bestuursdynamiek en verwachting beleidsverklaring

Het septemberbesluit kreeg twee tegenstemmen van bestuursleden die door Takaichi waren benoemd. Waarnemers blijven de bestuursstemmen nauwlettend volgen. Sommige analisten zien ook een mogelijkheid dat een havikachtig lid bij de huidige vergadering zal pleiten voor opeenvolgende verhogingen.

In de kwartaalraming die samen met de oktoberbeleidsverklaring verschijnt, verwachten de respondenten dat de inflatieprognoses van de BOJ grotendeels ongewijzigd blijven, op een bescheiden opwaartse bijstelling voor het komende boekjaar na.

De BOJ zal waarschijnlijk aangeven dat zij de onderliggende inflatie rond de 2 procent ziet. We verwachten dat de bank dit maand het beleid ongewijzigd laat, maar het zal waarschijnlijk een havikachtige pauze zijn.

— Takeshi Yamaguchi, hoofdeconoom bij Morgan Stanley MUFG Securities, Bloomberg-enquête

Tags bij dit artikel