- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Philip Lane en Martins Kazaks stellen dat fiscale oplossingen uit Parijs moeten komen, niet uit beleidsaanpassingen in Frankfurt.

Europees Centrale Bank-hoofdeconoom Philip Lane heeft elke speciale aanpassing aan de afbouw van de obligatieportefeuille van de centrale bank of activering van het crisismiddel om Frankrijk door de huidige begrotingsproblemen te helpen, uitgesloten.

In een interview met Bloomberg Television benadrukte Lane dat marktsignalen over Franse schuld duiden op binnenlandse onzekerheid die door Franse autoriteiten moet worden opgelost, en niet via ECB-interventies.

Wat de aanpassing op de obligatiemarkt voor de Franse obligaties heeft gesignaleerd, is dat er onzekerheid bestaat over de Franse fiscale vooruitzichten. Daar moet het worden opgelost: in Parijs.

Lane verdedigt geleidelijke aanpak bij balansreductie

Lane ging in tegen suggesties dat de ECB haar pad van kwantitatieve verkrapping zou moeten wijzigen. De centrale bank laat obligaties nog steeds aflopen zonder vervanging, waardoor de bezittingen op een gemeten manier geleidelijk krimpen.

Hij beschreef de huidige omgeving als een terugkeer naar normalere monetaire beleidsomstandigheden, waarbij het belangrijkste instrument de korte-termijn beleidsrente blijft in plaats van aanpassingen aan de balans.

We bevinden ons in een normaler monetairbeleidsregime dat in een supergeleidelijk tempo terugvalt. Er is enige opwaartse druk op de lange-termijnrendementen daardoor. Maar dat is een superbeperkt element. Dus ik denk niet dat we moeten afwijken van onze nadruk dat het belangrijkste beleidsinstrument de korte-termijn beleidsrente is.

Transmissiebeschermingsinstrument niet gerechtvaardigd

Lane wees ook het idee af om het Transmissiebeschermingsinstrument, of TPI, van de ECB in te zetten om Franse obligaties te beschermen. Hij zag de recente bewegingen in de rendementen als een herprijzing door de markt in plaats van een transmissieprobleem dat ECB-actie vereist.

TPI maakt deel uit van onze gereedschapskist, wat belangrijk is. Wat ik vandaag zie, is in wezen een verandering in de marktprijzen, maar waarbij er een duidelijke rol is voor Frankrijk om meer duidelijkheid te krijgen over de fiscale aanpassing die nodig is.

Kazaks pleit eveneens voor fiscale verantwoordelijkheid

Bestuursraadslid Martins Kazaks sloot zich in een apart interview aan bij Lane en beschreef de situatie als een herprijzing van fiscale risico’s die om oplossingen van Franse beleidsmakers vraagt.

Het lijkt meer op een herprijzing van fiscale risico’s. Daarom is dat de belangrijkste oplossing voor dit probleem. Het is fiscale verantwoordelijkheid.

Kazaks erkende dat de politieke kalender van Frankrijk complicaties toevoegt in aanloop naar de presidentsverkiezingen van volgend jaar. Hij adviseerde markten om geduld te betrachten en niet te overdrijven tijdens de campagnetijd.

Ik zou ook tegen financiële markten willen zeggen: ‘niet te zenuwachtig doen, oké?’ Stel geen vragen waarvan je weet dat je er geen juiste antwoorden op krijgt.