Davidson Kempner en Britse overheid sluiten deal van 500 miljoen pond voor Oxbury Bank

Synthetische risicotransfer via het Enable-programma maakt kapitaal vrij voor de gespecialiseerde landbouwbank en stimuleert duurzame praktijken.

Davidson Kempner Capital Management heeft samengewerkt met de Britse overheid om kapitaalvrijstelling te ontgrendelen voor Oxbury Bank Plc, een gespecialiseerde kredietverstrekker gericht op de landbouwsector.

De regeling dekt maximaal £500 miljoen aan bestaande leningen aan kleine en middelgrote landbouwbedrijven. Binnen de structuur neemt de British Business Bank het senior deel voor zijn rekening, terwijl de New Yorkse hedgefonds in de junior tranche van de portefeuille investeert.

Hoe de structuur voor kapitaalvrijstelling werkt

Oxbury, gevestigd in Chester, houdt een deel van het kredietrisico op de eigen boeken. In ruil daarvoor ontvangt de bank een aanzienlijke toename van het regelgevend kapitaal, waardoor meer financiering aan de landbouwsector kan worden verstrekt.

De British Business Bank gebruikt synthetische risicotransfers binnen het Enable-garantieprogramma om institutionele beleggers aan te trekken. Het doel is het programma aantrekkelijker te maken voor kleinere, gespecialiseerde kredietverstrekkers die anders moeite zouden hebben met toegang tot dergelijke ondersteuning. De overheidsbank bereidt al minstens twee extra transacties van dit type voor.

We denken dat deze structuur kan worden overgenomen door andere instanties in het Verenigd Koninkrijk en Europa, om verse kredietverlening vanuit kleinere banken mogelijk te maken.

— Michael Strevens, Managing Director, British Business Bank, Verklaring over de Oxbury-transactie

Strevens, die verantwoordelijk is voor gestructureerde oplossingen voor financiële instellingen bij de bank, merkte op dat ongeveer twintig SRT-investeerders al interesse hebben getoond om via het Enable-programma deel te nemen.

Waarom synthetische risicotransfers belangrijk zijn voor kleinere portefeuilles

Dergelijke transfers worden zelden toegepast op leningenportefeuilles kleiner dan £1 miljard. Door de Enable-garantie te combineren met institutioneel kapitaal krijgen banken een praktische manier om kapitaal vrij te maken, ook als hun portefeuilles relatief bescheiden van omvang zijn.

Een vergelijkbare transactie eerder dit jaar betrof een samenwerking tussen Sona Asset Management en de British Business Bank voor maximaal £350 miljoen aan door activa gedekte leningen van Allica Bank.

Voortbouwend op eerdere Enable-ondersteuning voor Oxbury

De nieuwe overeenkomst bouwt voort op een Enable-garantie die in 2023 met Oxbury werd afgesloten. De nieuwe faciliteit ondersteunt termijnbedrijfskredieten aan kleine en middelgrote boerderijen en stelt de bank in staat om kortingsrentes te bieden op leningen die voldoen aan specifieke duurzaamheidscriteria, waaronder projecten die de CO₂-uitstoot verminderen of hernieuwbare energie bevorderen.

Davidson Kempner beheert meer dan $40 miljard aan activa en is actief in SRT- en kapitaalvrijstellingstransacties.

Tags bij dit artikel