Chinese particuliere beleggers zien 3 biljoen dollar verdampen nu A-shares in berenmarkt belanden

Begin 2026 optimisme gevoed door weddenschappen op tech-zelfredzaamheid maakt plaats voor desillusie en nieuwe overheidssteunmaatregelen.

Wat begon als een hoopvolle start van 2026 voor de Chinese aandelenmarkten, is voor de ongeveer 250 miljoen particuliere beleggers van het land in wijdverbreide teleurstelling omgeslagen. Velen staken begin dit jaar spaargeld in aandelen, in de verwachting te profiteren van nationale investeringen in kunstmatige intelligentie, halfgeleiders en robotica.

Het sentiment sloeg al snel om in euforie toen Chinese aandelen meedeinden op de wereldwijde technologiesurge. Nieuwe beursgangen trokken massale overinschrijvingen en sommige debuten leverden snelle rijkdom op. Die vaart is sindsdien scherp omgeslagen.

Markt belandt in berenmarkt en verliest biljoenen

Belangrijke indexen zijn inmiddels in berenmarkt-territorium beland nadat alle winst van dit jaar werd weggevaagd en bijna 3 biljoen dollar aan waarde verdween. De dagelijkse handelsactiviteit is sterk gedaald, waardoor veel deelnemers de markt eerder als een grap dan als een serieus instrument voor vermogensopbouw zien.

Zhu Shengwei, een fulltime particuliere handelaar uit Shenzhen, noemde de onshore A-sharemarkt een slachthuis voor gewone daytraders. Hij merkte op dat kleinere deelnemers vaak te laat bij trends aankomen en zo een exit bieden aan eerdere beleggers.

De A-sharemarkt is een slachthuis voor gewone daytraders. Wij zijn altijd de laatsten die zien waar het geld naartoe gaat en komen vaak net op tijd om een exit te bieden aan aandeelhouders en eerdere beleggers.

— Zhu Shengwei, fulltime particuliere handelaar in Shenzhen, Interviewopmerkingen over de huidige marktomstandigheden

Langetermijnrendementen blijven achter bij economische groei

De CSI 300 Index heeft de afgelopen tien jaar een gemiddeld jaarlijks rendement van slechts 4,2 procent opgeleverd, ver onder de 15,6 procent van de S&P 500. Sinds 2021 presteerde alleen Rusland onder de grote markten slechter.

Dit resultaat staat in schril contrast met de gemiddelde nominale economische groei van China van ongeveer 7 procent per jaar in dezelfde periode en het opkomen van wereldwijde leiders als BYD Co. en DeepSeek. De kloof benadrukt een aanhoudende disconnectie tussen industrieel succes en rendement voor aandeelhouders.

China kan succesvol zijn in technologie terwijl aandeelhouders moeite hebben om rendement te behalen. Beleidssteun kan capaciteit opbouwen zonder bedrijven de prijsmacht te geven om marges te beschermen. Het begon als een winstprobleem en is een vertrouwensprobleem geworden.

— Kenneth Goh, directeur private wealth management bij UOB Kay Hian, Opmerkingen over marktdynamiek

Autoriteiten voeren nieuwe liquiditeitsmaatregelen in

Als reactie op de neergang hebben de autoriteiten elementen uit het draaiboek van 2024 weer opgepakt door liquiditeit te injecteren en financieringskosten te verlagen om aandeleninkoop te stimuleren. Door de staat gesteunde beleggers, bekend als het nationale team, hebben hun aankopen opgevoerd, terwijl bedrijven meer aandeleninkoop en dividendbeloften hebben gedaan.

De marktreactie blijft gedempt: de CSI 300 is de afgelopen week slechts ongeveer 3 procent gestegen. Behevelde handelaren lijken niet overtuigd en beperken het vervolgvolume.

Particuliere handelaren verminderen blootstelling en passen strategie aan

Allen Sun, werkzaam in de grensoverschrijdende handel, heeft zijn aandelenbezit teruggebracht tot ongeveer 100.000 yuan, ruwweg een tiende van het piekbedrag. Hij ziet de markt vooral als een financieringsvehikel dat vooral ten goede komt aan oprichters van bedrijven en lokale overheden, vóór de kleine beleggers.

Dit is een markt die is gebouwd voor financiering, niet voor langetermijnbeleggen, en die eerst de financieringsbehoeften van oprichters en lokale overheden dient voordat die van kleine beleggers. Daar komt het vertrouwensprobleem vandaan.

— Allen Sun, professional in de grensoverschrijdende handel, Opmerkingen over recente marktervaring

Andere beleggers zoals Daniel Yang, een machineverkoper in Guangdong, zijn na eerdere verliezen in vastgoed en aandelen overgestapt op kortetermijnspeculatie. Hij rapporteert maandelijkse rendementen van bijna 20 procent sinds hij een meer tactische aanpak hanteert.

A-shares zijn fundamenteel een emotionele markt. Je moet begrijpen wat de massa voelt zonder zelf deel van die massa te worden.

— Daniel Yang, machineverkoper in Guangdong, Reflecties op het aanpassen van handelsstijl

Fondsbeheerders wijzen op kortetermijndruk en beleidscycli

Shi Junbo, fondsmanager bij Hangzhou Xiyan Asset Management, merkte op dat ook professionals onder druk staan om kortetermijnbewegingen na te jagen. Hij beschreef herhaalde cycli waarin door beleid begunstigde sectoren snelle kapitaalinstroom, capaciteitsuitbreidingen en uiteindelijk overaanbod aantrekken.

Wie zou geen langetermijnkapitaal willen zijn? Ik zou graag kopen en vasthouden voor een rendement van 10 tot 15 procent per jaar, maar kortetermijndenken is hoe kapitaal zich aanpast aan de risico’s van deze markt.

— Shi Junbo, fondsmanager bij Hangzhou Xiyan Asset Management, Bespreking van investeringsuitdagingen

Tags bij dit artikel