China onthult gerichte stimuleringsmaatregelen om jaarlijkse groeidoelstelling te behalen

Hypotheeksubsidies en uitgebreide steun van de centrale bank voor leningen beogen de economie te stabiliseren zonder brede fiscale hervorming.

China heeft een reeks gerichte economische maatregelen ingevoerd om de groei in lijn te houden met de officiële doelstellingen, in plaats van een breed herstel te ontketenen. De stappen laten beleggers uitkijken naar verdere steun om aanhoudende tekorten in de binnenlandse vraag aan te pakken.

Gerichte beleidsmaatregelen aangekondigd na sluiting markten

Na de sluiting van de handel op dinsdag hebben overheidsinstanties hypotheekrentesubsidies voor in aanmerking komende kopers geïntroduceerd en de steun van de centrale bank voor specifieke sectoren uitgebreid. De Staatsraad had de dag ervoor aangegeven dat aanvullende praktische beleidsmaatregelen zouden worden ingezet om de economische en sociale doelstellingen van dit jaar te bereiken.

Deze acties vormen de meest substantiële steunpoging sinds september 2024. Ze vergroten de kans dat China zijn jaarlijkse groeidoelstelling van 4,5 tot 5 procent haalt, ook al zakte het tempo in het voorgaande kwartaal onder die bandbreedte. De maatregelen blijven beperkt in reikwijdte en hebben een terughoudende reactie van de markten opgeroepen.

Het zou de groei voldoende moeten stimuleren om het onderste eind van de bandbreedte te halen, maar het lost de structurele onevenwichtigheden van China niet op, met de trage binnenlandse vraag en de grote afhankelijkheid van export.

— Duncan Wrigley, hoofdeconoom China, Pantheon Macroeconomics, Reacties op de laatste stimulus

Specifieke maatregelen omvatten hypotheeksteun en leningssteun

Het Ministerie van Financiën begint donderdag met het aanbieden van hypotheeksubsidies aan gekwalificeerde huizenkopers. De Volksbank van China heeft de quota voor bankleningsprogramma's verhoogd die infrastructuur financieren en krediet verstrekken aan technologiebedrijven en kleinere ondernemingen. Ook is de eenjaarsrente op de pledged supplementary lending facility met 25 basispunten verlaagd naar 1,5 procent.

Markten tonen beperkte enthousiasme voor incrementele stappen

De CSI 300-index staat op het punt een achtste opeenvolgende week van dalingen te noteren, terwijl tienjaars staatsobligaties stabiel bleven rond 1,67 procent. Aandelen van Chinese projectontwikkelaars daalden met maximaal 4,7 procent. Analisten bij Barclays omschreven het pakket als “een duwtje, geen gamechanger”, en merkten op dat de kernuitdaging ligt in de kredietvraag en niet in de kosten ervan.

Tekenen van economische stabilisatie verschijnen naast beleidsmaatregelen

De industriële activiteit breidde zich in september voor het eerst sinds juni uit, en de bouwcijfers maakten een einde aan een daling van acht maanden, volgens officiële data die woensdag werden vrijgegeven. Deze verbeteringen volgen op het wegvallen van zomerse verstoringen door stormen en overstromingen. Economen verwachten dat lokale overheden ongeveer 500 miljard yuan aan ongebruikte obligatiequota zullen aanspreken om investeringsprojecten te financieren.

Breedere context wijst op focus op stabiliteit voor belangrijke bijeenkomsten

De gematigde aanpak weerspiegelt een voorkeur voor stabiliteit boven agressieve expansie, met name met een belangrijke bijeenkomst van de Communistische Partij gepland voor volgende maand. Externe renteverhoudingen beperken ook grotere renteverlagingen door de centrale bank. Economen verwachten dat meer details naar buiten kunnen komen voordat de weeklange nationale feestdag donderdag begint.

Tags bij dit artikel