Buitenlandse beleggers verkopen recordhoeveelheid Japanse aandelenfutures

Beleggers kopen cash-aandelen maar verkopen voor ¥2,24 biljoen aan futures, wat wijst op voorzichtigheid voor het winstseizoen.

Buitenlandse beleggers verkochten vorige week een recordhoeveelheid Japanse aandelenfutures, terwijl ze cash-aandelen bleven kopen. Dat wijst op toenemende voorzichtigheid over de vraag of de recente rally in Japanse aandelen kan aanhouden.

Recordverkoop futures in contrast met aankopen cash-aandelen

Gegevens van Japan Exchange Group Inc. toonden aan dat buitenlanders vorige week voor een recordbedrag van ¥2,24 biljoen ($14,2 miljard) aan Japanse aandelenfutures verkochten. In dezelfde periode kochten ze netto voor ¥956 miljard aan cash-aandelen. De gecombineerde nettoverkoop over cash-aandelen en futures bedroeg ongeveer ¥1,28 biljoen.

Analisten zien positieaanpassingen in plaats van brede risicovermijding

Marktwaarnemers zagen de divergentie als een teken van grotere voorzichtigheid, niet als een volledige terugtrekking uit Japanse aandelen. Ipek Ozkardeskaya, senior analist bij Swissquote, merkte op dat de bewegingen erop wijzen dat beleggers wachten tot de winstcijfers verdere stijgingen rechtvaardigen, vooral bij aandelen in kunstmatige intelligentie en halfgeleiders.

Ik zie de divergentie eerder als grotere voorzichtigheid over de volgende fase van de rally dan als een volledig gebrek aan interesse in Japanse aandelen. Vanaf nu zullen de winstcijfers de rally moeten rechtvaardigen, met name bij AI- en halfgeleideraandelen — in lijn met wereldwijde peers.

— Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst, Swissquote, Reacties op recente beleggersstromen

Het winstseizoen is in Japan inmiddels begonnen. Kioxia Holdings Corp. staat gepland om eind deze maand resultaten te publiceren. De uitkomst van de Amerikaanse midtermverkiezingen in november kan ook van invloed zijn op het sentiment rond thema’s als kunstmatige intelligentie.

Positieaanpassingen en hedging drijven activiteit in futures

Kohei Onishi, senior investment strategist bij Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, zag de activiteit vooral als routineuze positieaanpassingen. Hij wees op de onzekerheid rond de Amerikaanse midtermverkiezingen als factor die beleggers aanzet tot herbalancering.

Mijn indruk is dat de bewegingen positieaanpassingen weerspiegelen in plaats van een plotselinge toename van risicovermijdend sentiment. Met de Amerikaanse midtermverkiezingen dit jaar die extra onzekerheid toevoegen, waren beleggers ook meer geneigd tot dergelijke aanpassingen.

— Kohei Onishi, Senior Investment Strategist, Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, Analyse van wekelijkse stromen

De in het Verenigd Koninkrijk gevestigde Japan-aandelenanalist Pelham Smithers voegde eraan toe dat buitenlandse makelaars vaak cash-aandelen kopen na de ex-dividendperiode in september en die posities afdekken door futures te verkopen, wat deels de recente patronen kan verklaren.

Tags bij dit artikel