Bmw zet koers naar herstel met kostenbesparingen en duurdere modellen

Autofabrikant mikt op geleidelijke margeverbetering na dip in China en hoge elektrificatiekosten

BMW AG werkt aan herstel van de winstgevendheid via vereenvoudiging van de bedrijfsvoering, kostenbesparingen en een sterkere focus op duurdere modellen. Analisten van Bernstein die de capital markets day van het concern in München bijwoonden, zetten de stappen uiteen in een recente notitie.

Herziene margedoelen roepen gemengde reacties op

De Duitse autofabrikant wil de automotive-marges tussen 2028 en 2030 optrekken naar 3 tot 5 procent. Daarna moet het rendement terugkeren naar de langetermijnrange van 8 tot 10 procent. Bernstein-analist Stephen Reitman noteerde deze ambities na presentaties van het management.

Bloomberg Intelligence-analist Michael Dean noemde de middellangetermijndoelen teleurstellend. Hij wees erop dat het 8- tot 10-procentdoel verder is uitgesteld en dat er weinig details over de uitvoering zijn gegeven.

Terugval in China en elektrificatiekosten drukken resultaten

Tot voor kort toonde BMW meer veerkracht dan Duitse concurrenten dankzij een flexibele aanpak van elektrische auto’s en de premiumfocus. Een winstwaarschuwing in juni veranderde dat beeld: felle prijsconcurrentie in China en zware investeringen in elektrificatie hebben de marges aangetast.

Europese fabrikanten krijgen nu zowel thuis als op de belangrijke Chinese markt te maken met agressieve Chinese rivalen. De verkoop in China is sterk gedaald en daarmee is een belangrijke winstbron verdwenen.

Personeelsreductie en vereenvoudiging moeten herstel inluiden

Chief Executive Officer Milan Nedeljkovic is de uitdagingen aangepakt door het personeelsbestand met ongeveer 8000 banen te verkleinen, ruim 5 procent. De eerste fase van het herstel richt zich op vereenvoudiging van het te complexe productaanbod, snellere ontwikkelcycli en sterkere banden met leveranciers.

In China snoeit het concern in het dealernetwerk en maakt het meer gebruik van gestandaardiseerde lokale onderdelen. Chief Financial Officer Walter Mertl gaf aan dat deze onderdelen 20 tot 30 procent goedkoper kunnen uitvallen.

De financiële boodschap van BMW is dat 2026 een overgangsjaar wordt, waarin de winstgevendheid stapsgewijs moet herstellen.

— Stephen Reitman, Bernstein-analist, Notitie na capital markets day

Premiummodellen en nieuwe elektrische auto’s moeten rendement verhogen

BMW rekent op duurdere, hoger renderende producten om de winst te verbeteren. De plannen omvatten een nieuwe SUV boven de huidige X7-topversie, extra high-performance M-varianten en een bredere inzet van het Alpina-merk tussen de standaard luxe-modellen en Rolls-Royce.

De volgende generatie elektrische auto’s vormt een ander belangrijk element. Volgens Bernstein zijn de Europese orders voor de iX3 al boven de 100.000 uitgekomen.

Marktreactie en uiteenlopende analistenvisies

Het aandeel sloot dinsdag op 54,50 euro en steeg woensdag in Frankfurt met maximaal 1,8 procent. Over het hele jaar staat het aandeel nog circa 40 procent lager. Bernstein handhaaft het outperform-advies met koersdoel 82 euro. Analisten van Citigroup, die neutraal staan met een koersdoel van 64 euro, waarschuwden dat kostenbesparingen alleen de diepere structurele verschuivingen in de sector niet kunnen oplossen.

Tags bij dit artikel