- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Goedkope waarderingen en sterke rendementen trekken aandacht weg van chipreuzen te midden van verkiezingsonrust

Portefeuillebeheerders die op zoek zijn naar stabiliteit te midden van de scherpe schommelingen in aandelen van kunstmatige intelligentie, sturen steeds meer kapitaal naar aandelen in opkomende markten. De recente verkoopgolf in AI-gerelateerde aandelen heeft zwaar gewogen op benchmarks met grote blootstelling aan halfgeleiderleiders.

Zware AI-concentratie drukt op MSCI-barometer

De MSCI-index voor opkomende landen heeft te lijden gehad omdat drie grote chipproducenten samen bijna 30 procent van de benchmark vertegenwoordigen. Aandelen van SK Hynix Inc., Samsung Electronics Co. en Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. trokken de index naar een zeven maanden laagtepunt voordat een gedeeltelijk herstel volgde.

Aantrekkelijke waarderingen en dividendrendementen springen in het oog

Buiten het AI-thema zien verschillende beleggingsmanagers kansen in de brede onderwaardering in ontwikkelingsmarkten. Een belangrijke maatstaf toont aan dat de asset class op de laagste niveaus sinds de wereldwijde financiële crisis bijna twee decennia geleden noteert, met dividendrendementen die gunstig afsteken bij die van ontwikkelde markten.

Alleen maar drie of vier namen vasthouden en extreem geconcentreerd zijn, werkt eigenlijk niet op de lange termijn. Er zijn een heleboel andere gebieden buiten AI die het echt goed hebben gedaan, en daar hebben wij ons gepositioneerd.

Duhra merkte op dat hij zijn posities in hoger renderende aandelen in China en Hong Kong heeft uitgebreid, met verwijzing naar betere dividendbeleid. Hij voegde eraan toe dat hij geen directe noodzaak ziet om de technologieblootstelling weer op te bouwen.

Niet-technologiesectoren trekken nieuwe belangstelling

Andere beleggers richten zich op Zuid-Amerikaanse nutsbedrijven, Chinese en Taiwanese producenten van consumptiegoederen en financiële bedrijven in Oost- en Centraal-Europa. Deze gebieden hebben over het algemeen beperkte blootstelling aan het AI-thema dat de recente marktbewegingen domineerde.

Verkiezingsangst veroorzaakt brede marktdalingen

De aandelenonrust van vorige week kwam voort uit zorgen dat een Democratische overwinning bij de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen de uitbreiding van datacenters gekoppeld aan kunstmatige intelligentie zou kunnen vertragen. De Nasdaq 100 Index daalde scherp, en de naschokken verspreidden zich snel naar markten in Japan, Zuid-Korea en Taiwan.

De technologiezware benchmark van Zuid-Korea daalde naar het laagste niveau sinds maart. Zelfs Zwitserse aandelen, die weinig directe AI-koppeling hebben, noteerden op een bepaald moment hun sterkste daling in acht maanden.

Verspreiding benadrukt afgeschermde hoeken van opkomende markten

Niet elk aandeel in opkomende markten leed even hard. Ongeveer 30 procent van de bestanddelen in de MSCI-barometer steeg vrijdag, twee keer zoveel als het aandeel S&P 500-leden dat de vorige dag steeg toen die index 4,4 procent daalde.

Waarderingskloof en beleidsverwachtingen bieden steun

De MSCI-benchmark voor opkomende landen noteert op ongeveer acht keer de verwachte winst voor de komende twaalf maanden, minder dan de helft van de multiple voor de S&P 500, terwijl het ongeveer het dubbele dividendrendement biedt, volgens Bloomberg-gegevens. Verwachtingen van mildere Amerikaanse handelspolitiek na de tussentijdse verkiezingen hebben extra steun geboden.

Veel niet-technologiesectoren en markten in opkomende markten bieden sterkere langetermijngroei dan hun Amerikaanse tegenhangers, tegen aanzienlijk aantrekkelijkere multiples.

India trekt instroom als veilige haven

Het snelle afbouwen van AI-posities leidde tot aanzienlijke instroom in Indiase aandelen. De NSE Nifty 50 Index steeg vrijdag met 2 procent, wat de sterkste week sinds 2021 markeerde, ook al liggen de waarderingen op een premie ten opzichte van andere opkomende markten.

De vanzelfsprekende anti-AI-trade zou India moeten zijn. Als je wilt overstappen van AI, zou het een kandidaat moeten zijn.

Yuan heeft ook posities toegevoegd in Chinese gezondheidszorgaandelen zoals BeOne Medicines Ltd. en Wuxi Biologics Cayman Inc., die beide dit jaar sterke winsten hebben geboekt.

Latijns-Amerika en andere regio’s krijgen aandacht

Zuid-Amerikaanse aandelen trekken kopers aan na de scherpe reactie op de herverkiezing van Luiz Inácio Lula da Silva in Brazilië. Malcolm Dorson van Global X Management heeft de blootstelling aan koper- en goudmijnwerkers, nutsbedrijven en banken in de regio vergroot.

Latijns-Amerika is een andere regio die minimale AI-blootstelling, diepe waarde en grondstoffen biedt. De volatiliteit in Brazilië heeft het een extreem lage lat voor outperformance gegeven.

Robert Naess van Nordea Investment Management is overgestapt naar telecom- en consumptiegoederenbedrijven, waaronder Anta Sports Products Ltd. in China en Getac Holdings Corp. in Taiwan.

Ik geloof dat AI een grote impact zal hebben op de wereldeconomie, maar dat maakt AI-aandelen niet per definitie de beste investeringen voor de toekomst.