Bank of Israel houdt rentetarieven op 3,25% en verhoogt groeiverwachting naar 5,6% voor verkiezingen

Beleidsmakers geven aan dat volgend jaar mogelijk nog één verlaging komt, nu tech-exporten zorgen voor sterkere groei dan eerder verwacht.

De Bank of Israel liet woensdag haar benchmarkrente onveranderd op 3,25%, in lijn met de verwachtingen van economen die Bloomberg had geraadpleegd. De beslissing volgt op drie opeenvolgende verlagingen en komt zes dagen voor de cruciale nationale verkiezingen.

Rentbesluit weerspiegelt afkoelende inflatie en valutastabiliteit

De inflatie is uitgekomen op 1,6%, lager dan verwacht, terwijl de sjekel is afgezwakt ten opzichte van de dollar. Deze ontwikkelingen verminderden de druk om de rente verder te verlagen. De centrale bank verwacht nu een renteniveau van 3% over twaalf maanden, wat wijst op nog één verlaging in het komende jaar.

De Bank of Israel vertraagt haar renteverlagingscyclus in plaats van deze te beëindigen. Hoewel de lage binnenlandse inflatie verdere verlagingen ondersteunt, dwingen de mondiale omstandigheden en lokale onzekerheden tot een voorzichtiger houding.

— Nisan Avraham, econoom, onderzoeksafdeling Tel Aviv Stock Exchange, Reactie na het rentebesluit

Sterkere groeiprognoses gedreven door tech-export

De Bank of Israel heeft haar groeiverwachting voor 2026 verhoogd naar 5,6%, ruim boven de eerdere raming van 4% en hoger dan de 4,5% van het IMF. Voor 2027 wordt een groei van 7,5% verwacht. De opwaartse bijstelling komt grotendeels door productie in het buitenland door Israëlische techbedrijven, waaronder halfgeleiderleveringen die de belastinginkomsten opstuwen zonder veel gebruik van lokale arbeid of kapitaal.

Zonder dit buitenlandse onderdeel, vaak aangeduid als het Nvidia-effect van het Israëlische bedrijf, wordt een groei van 3,4% dit jaar en 5,1% in 2027 verwacht.

Dit onderdeel draagt deels bij aan de belastinginkomsten van de overheid, maar maakt geen gebruik van binnenlands kapitaal of arbeid. Daardoor kan de snelle groei een vertekend beeld geven van de werkelijke binnenlandse economische activiteit.

— Amir Yaron, gouverneur Bank of Israel, Persbriefing na het besluit

Verkiezingen als belangrijke test voor begrotingsbeleid

De beslissing komt vlak voor de stemming op dinsdag, die algemeen wordt gezien als een referendum over het lange premierschap van Benjamin Netanyahu. Peilingen wijzen op een nek-aan-nekrace, waarbij noch zijn rechtse blok noch de oppositie onder leiding van Gadi Eisenkot de 61 zetels lijkt te halen die nodig zijn voor een meerderheidsregering.

De centrale bank en de markten volgen of de nieuwe regering de stijgende defensie-uitgaven kan combineren met groeibevorderende maatregelen, het vertrek van talent kan tegengaan en de banden met westerse economieën kan versterken. De prognoses gaan uit van aanhoudend laag-intensief conflict en een gespannen geopolitieke situatie.

De grote uitdaging voor elke nieuwe regering is een fiscaal trilemma: de schuld terugdringen, de defensie-uitgaven beheersen en investeren in groeimotoren. Dit omvat ook het integreren van ultraorthodoxe mannen in de arbeidsmarkt en de militaire dienst.

— Amir Yaron, gouverneur Bank of Israel, Opmerkingen in augustus

Gouverneur Yaron benadrukte dat de prognoses nog geen rekening houden met mogelijke fiscale wetgeving van de regering na de verkiezingen.

Tags bij dit artikel