Bank of England verhoogt rente naar 4% nu inflatie dreigt naar 5% te stijgen

Monetair beleidscomité stemt unaniem voor kwartpuntverhoging en signaleert verdere verstrakking te midden van energieschokken en onzekerheid in het Midden-Oosten

De Bank of England heeft donderdag de belangrijkste rentevoet verhoogd naar 4%, met de waarschuwing dat de inflatie van de consumentenprijzen volgend jaar richting 5% gaat door stijgende energiekosten en aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten. Het Monetary Policy Committee nam het besluit met 8-1 stemmen en gaf aan dat verdere verstrakking kan volgen.

Rentebesluit en afwijkende stem

Acht leden steunden de verhoging met een kwart punt, terwijl extern lid Catherine Mann pleitte voor een grotere verhoging van een half punt die de rente naar 4,25% zou brengen. Gouverneur Andrew Bailey erkende in een schriftelijke toelichting op zijn stem de noodzaak van verdere actie.

Ik zie het argument voor een verdere renteverhoging en daarna een meer voorwaardelijke aanpak.

— Andrew Bailey, gouverneur Bank of England, Schriftelijke toelichting op zijn besluit

De verhoging van vandaag mag niet worden gezien als de eerste in een onvermijdelijke lange reeks verhogingen. Maar tenzij het conflict in het Midden-Oosten wordt opgelost, lijkt het ook niet de laatste verhoging te zijn.

— Andrew Bailey, gouverneur Bank of England, Voorbereide verklaring

Marktreactie en vooruitzichten

Handelaren prijzen direct ongeveer 50% kans in op nog een verhoging van een kwart punt in december en bijna drie extra verhogingen tegen het einde van volgend jaar. De rendementen op tweejaars staatsobligaties stegen met drie basispunten naar 4,77%, terwijl het pond stabiel bleef rond 1,3472 dollar.

Inflatievooruitzichten en energieprijzen

De centrale bank verwacht nu dat de inflatie van de consumentenprijzen in het tweede kwartaal van volgend jaar piekt op 4,9%, het hoogste niveau sinds september 2023. Volgens het basisscenario voor de bankrente keert de inflatie pas in 2029 onder de 2%-doelstelling terug, wat impliceert dat er nog een of twee verhogingen nodig kunnen zijn.

Britse huishoudens krijgen opnieuw te maken met druk nadat de energierekeningen in januari met 25% stijgen als de gereguleerde maximumprijs wordt herzien, met een verdere stijging verwacht in april. Het MPC heeft zijn richtlijn aangepast om de voortdurende beoordeling te benadrukken van hoe hoge energieprijzen doorwerken in lonen en bredere prijsvorming.

Negatieve scenario’s en tweede-ronde risico’s

In een negatief scenario met herhaalde escalaties in het conflict rond Iran ziet de bank de inflatie oplopen tot 6,2% in het derde kwartaal van 2027. Zelfs een milder pad zonder tweede-ronde-effecten laat de inflatie begin volgend jaar uitkomen op 4,8%, grotendeels gedreven door de stijging van de energiemaximumprijs in januari. De juliverwachting ging nog uit van een piek van slechts 3,2%.

Dit is een risicobeheersingsverhoging, een eenmalige verzekering voor nu.

— Alan Taylor, extern MPC-lid, Schriftelijke toelichting op zijn stem

Het comité benadrukte dat het vroeg handelt om te voorkomen dat hogere kosten invloed krijgen op loon- en prijsvorming zodra de hedgingcontracten van bedrijven aflopen. Het beleid blijft afhankelijk van de data en volgt geen vast pad.

Groei-uitzichten opwaarts bijgesteld

De economie heeft meer veerkracht getoond dan verwacht. De BOE heeft de bbp-groei voor dit jaar opwaarts bijgesteld naar 1,6% van 1,1% en voor 2027 naar 1,3% van 1,1%, terwijl de verwachting voor 2028 is verlaagd naar 1,2% van 1,7% nu de energieschok aanhoudt. In een scenario met zwakkere vraag zou de inflatie scherp dalen, wat mogelijk renteverlagingen vereist.

De begroting van minister van Financiën John Healey wordt nu verwacht de inflatie in het tweede kwartaal van volgend jaar met 0,25 procentpunt te verlagen, een groter effect dan het begrotingswaakhond had geraamd.