Asic legt stoporder op aan Ares Global Credit Income Fund wegens geschiktheid voor beleggers

Toezichthouder richt zich op retailtoegang tot private credit-product te midden van bredere sectorcontrole in Australië

Australië’s financiële toezichthouder heeft de verkoop van een private credit-fonds dat gezamenlijk wordt beheerd door Fidante Partners Ltd. en Ares Management Corp. tijdelijk stopgezet. Dit is de laatste maatregel van de toezichthouder tegen beleggingsproducten die als ongeschikt voor particuliere beleggers worden gezien.

Toezichthouder wijst tekortkomingen aan in identificatie doelmarkt

De Australian Securities and Investments Commission heeft een stoporder van 21 dagen opgelegd aan de Class A-units van het Ares Global Credit Income Fund. Ambtenaren wezen op tekortkomingen in de manier waarop het fonds zijn beoogde beleggers identificeerde en twijfelden of het product geschikt is voor beleggers met een middelmatig tot hoog risicoprofiel of voor wie kapitaalbehoud prioriteit heeft. Extra zorgen betroffen de liquiditeit en regels die beleggers toestaan tot de helft van hun beschikbare vermogen in het fonds te steken.

Fidante pauzeert retailaanvragen tijdens beoordeling

Fidante heeft nieuwe aanvragen van retail- en platformbeleggers opgeschort terwijl het bedrijf de voorlopige maatregel aanpakt. Een woordvoerder benadrukte dat het onderliggende fonds normaal blijft functioneren in lijn met de gestelde beleggingsdoelen. Ares gaf geen commentaar op de ontwikkeling.

Wanneer Asic zorgen signaleert dat producten terechtkomen bij retailbeleggers voor wie ze niet zijn bedoeld, zullen we onze toezichtinstrumenten gebruiken om snel in te grijpen, slechte praktijken te verstoren en beleggers te beschermen tegen mogelijke schade.

— Australian Securities and Investments Commission, verklaring uitgegeven op dinsdag

Fonds beheert aanzienlijk vermogen

Het Ares Global Credit Income Fund rapporteerde eind september A$502,9 miljoen aan beheerd vermogen. Het fonds, dat in 2020 werd gelanceerd, heeft een gediversifieerde portefeuille van wereldwijde obligaties, gesyndiceerde leningen, asset-backed securities en collateralized loan obligations, met het merendeel van de posities in Noord-Amerika en iets meer dan de helft met een investment-grade rating. Volgens Morningstar-data behaalde het fonds de afgelopen vijf jaar een jaarlijks rendement van ongeveer 4,5 procent.

Maatregel onderdeel van bredere private credit-review

De stoporder voegt toe aan de toenemende druk op de Australische private credit-sector, die al onder scherp toezicht staat na de val van Sydney-ontwikkelaar Bathla Group. Enkele dagen eerder legde de toezichthouder vergelijkbare tijdelijke maatregelen op aan drie hypotheekfondsen van Australian Secure Capital Fund met een beheerd vermogen van circa A$250 miljoen, vanwege tekortkomingen in de informatieverstrekking over leningenportefeuilles en exitkosten.

Asic voert bredere surveillance uit over de Australische private credit-markt van A$200 miljard. Belangrijke aandachtsgebieden zijn distributiepraktijken aan retailklanten, fee-structuren, winstmarges en mogelijke belangenconflicten. De Australian Prudential Regulation Authority heeft aangegeven dat private credit-kwesties geen systemisch risico vormen voor banken, verzekeraars of pensioenfondsen, maar heeft het toezicht op waarderingen en beleggingsgovernance wel geïntensiveerd.

Partnerschap en distributiedetails

Fidante, een dochteronderneming van Challenger Ltd., fungeert als uitgever en verantwoordelijke entiteit van het fonds. Ares Australia Management, een joint venture tussen Fidante en de Amerikaanse vermogensbeheerder die in 2019 werd opgericht, verzorgt de dagelijkse beleggingsbeslissingen. Het product is beschikbaar via meerdere vermogensplatforms, waaronder AMP North, dat heeft bevestigd aanvragen te hebben gepauzeerd in verband met de ontwikkelingen.