Ai levert geen opbrengst voor de meeste Amerikaanse bedrijven buiten tech, waarschuwt Apollo-econoom

Torsten Slok wijst op vlakke productiviteit en marges bij de S&P 493 terwijl Meta de uitgaven opvoert en zorgen over beursgangen toenemen.

Hoofdeconoom Torsten Slok bij Apollo Global Management Inc. concludeert dat de zware uitgaven aan kunstmatige intelligentie geen meetbaar voordeel hebben opgeleverd voor de meeste Amerikaanse bedrijven buiten de technologiesector zelf.

In een notitie die afgelopen weekend verscheen, wijst Slok op uiteenlopende trends tussen een handvol toonaangevende techbedrijven en de bredere markt. De omzet per werknemer is gestegen bij de zogeheten Mag 7-bedrijven, terwijl die bij de rest van de S&P 500, die hij aanduidt als de S&P 493, vrijwel onveranderd is gebleven. Winstmarges vertonen dezelfde tweedeling en er is nog steeds geen bewijs dat ai de algehele productiviteitsgroei stimuleert.

Traditionele bedrijven zien ai-tokens als kostenpost

Slok merkt op dat veel gevestigde ondernemingen hun aanpak aan het terugschroeven zijn. Zij beschouwen uitgaven aan ai-tokens steeds minder als motor voor groei en steeds meer als kostenpost die de winstmarges onder druk zet. Venture-backed startups blijven geld pompen in de nieuwste modellen, maar de meeste bedrijven zien er weinig nut in en weigeren premiumprijzen te betalen.

Zolang agentic ai en token-uitgaven beperkt blijven tot een klein deel van de economie, zullen de macro-economische effecten van ai zeer beperkt blijven.

— Torsten Slok, hoofdeconoom Apollo Global Management, Notitie gepubliceerd op zaterdag

Agressieve ai-wedstrijd van Meta zorgt voor onrust op de markt

De aandacht van beleggers richt zich op winstcijfers en investeringsplannen nu bedrijven resultaten bekendmaken. Meta opende het seizoen met de aankondiging van nog hogere ai-uitgaven, een standpunt dat de markten onrustig maakte, de aandelenkoers omlaag joeg en de kredietrisicomaatstaf naar een recordhoogte stuwde.

Zorgen over schulden en mislukte beursgangen vergroten onbehagen

Er zijn nieuwe zorgen ontstaan over de financiering van de ai-uitbouw. Opmerkingen van CoreWeave Inc. benadrukten de afhankelijkheid van schulden. Plannen voor een Australische datacenter-exploitant, Firmus Grid Ltd., liepen stuk toen Amerikaanse investeerders een waardering van 30 miljard dollar afwezen. Nscale Ltd., een andere door Nvidia gesteunde ontwikkelaar, ondervindt eveneens weerstand tegen de voorgestelde beursgangvoorwaarden.

Marktonderzoeksbureau Gartner waarschuwt dat meer dan 3,5 biljoen dollar aan ai-infrastructuuruitgaven tegen 2030 mogelijk moet worden afgeschreven als de verwachte omzet uitblijft.

Beperkingen van huidige ai-mogelijkheden

Slok voegt eraan toe dat de huidige systemen nog altijd niet in staat zijn om verantwoordelijkheid, ethische beslissingen en vertrouwen te hanteren. Deze factoren beïnvloeden volgens hem direct het reputatierisico en bepalen uiteindelijk de omzetgroei en winstmarges van de meeste organisaties.

Hoewel het optimisme blijft dat ai uiteindelijk grote economische winsten zal opleveren, blijven er vragen over wanneer, of überhaupt, de enorme uitgaven zich zullen vertalen in concrete resultaten voor bedrijven buiten de kleine groep technologische leiders.

Tags bij dit artikel