Yuan stijgt naar vierjaars hoogtepunt terwijl PBOC ondervaluatieclaims afwijst

Centrale bank verdedigt valutabeheer te midden van toenemende aandacht voor handelsoverschot en internationale gesprekken

De Chinese yuan bereikte deze week een vierjaars hoogtepunt tegenover een mandje van de belangrijkste handelspartnersvaluta's nadat de People’s Bank of China haar wisselkoersbeleid krachtig verdedigde en beschuldigingen van kunstmatige ondervaluatie afwees.

Index bereikt hoogste niveau sinds 2022

Een Bloomberg-versie van de CFETS RMB Index klom vrijdag naar 103,9, het sterkste niveau sinds april 2022. De index is sinds het begin van het jaar met meer dan 5 procent gestegen. De munt staat ook dicht bij meerjarige toppen tegenover de Amerikaanse dollar en op meer dan een eenjaars hoogtepunt tegenover de euro.

PBOC geeft duidelijke weerlegging over valutawaarde

De centrale bank gaf haar sterkste reactie tot nu toe op claims dat de yuan kunstmatig laag wordt gehouden. Die beschuldigingen zijn luider geworden naarmate het Chinese handelsoverschot blijft groeien en opnieuw de aandacht trekt van handelspartners. Ambtenaren wezen erop dat de Chinese handelsstromen veel minder gevoelig zijn geworden voor valutabewegingen en dat eerdere periodes van appreciatie de exportprestaties niet hebben geschaad.

Dit kan erop wijzen dat de PBOC zich comfortabel zal voelen bij verdere yuansterkte, ook al is men het oneens over de mate van ondervaluatie van de munt.

— Khoon Goh, Head of Asia Research, Australia & New Zealand Banking Group, Opmerkingen over het beleid van de PBOC

Dagelijkse referentierente op sterkste niveau sinds 2023

Op vrijdag stelde de People’s Bank of China de dagelijkse referentierente van de yuan vast op het sterkste niveau sinds 2023. Dat middenpunt bepaalt de handelsbandbreedte van 2 procent voor de onshore munt. Analisten zeggen dat de markten de dagelijkse fixeringen nauwlettend zullen blijven volgen voor signalen over de toekomstige koers.

Kijk naar wat ze doen, niet naar wat ze zeggen.

— Khoon Goh, Head of Asia Research, Australia & New Zealand Banking Group, Advies over interpretatie van PBOC-acties

Beleidsdocument sluit aan bij lopende handelsgesprekken

De laatste stappen van de centrale bank volgden op een gedetailleerd beleidsdocument dat donderdag werd gepubliceerd en het idee verwierp om valutappreciatie te gebruiken om mondiale onevenwichtigheden te corrigeren. Het document bevatte ook een zeldzame directe weerlegging van ondervaluatieclaims. De timing valt samen met een tweedaags bezoek van EU-handelscommissaris Maros Sefcovic aan Beijing voor gesprekken met Chinese handelsminister Wang Wentao, hoewel het document geen expliciete verwijzing naar die besprekingen bevatte.

Beijing kiest voor geleidelijke en gematigde appreciatie

Marktstrategen interpreteren de beleidsaanpak als een voorkeur voor gestage, gecontroleerde stijgingen in plaats van een plotselinge verschuiving. De autoriteiten lijken bereid een sterkere munt te accepteren, terwijl ze alert blijven op de snelheid van de stijging.

Onze indruk is dat Beijing nog steeds een geleidelijk en gematigd pad van yuanappreciatie nastreeft, in plaats van een eenmalige aanpassing. De autoriteiten lijken zich comfortabel te voelen bij een sterkere munt, maar blijven alert op het tempo van de stijging.

— Christopher Wong, Strategist, Oversea-Chinese Banking Corp, Marktanalyse na PBOC-acties

Tags bij dit artikel