China maakt 550 miljard yuan vrij uit ongebruikte obligatiequota voor lokale overheden

Beijing gebruikt besparingen uit voorgaande jaren om uitgaven op county-niveau en investeringsprojecten in het vierde kwartaal te ondersteunen onder druk van groeidoelstellingen.

Beijing heeft provinciale overheden toestemming gegeven om 550 miljard yuan, ongeveer 82 miljard dollar, te putten uit eerder ongebruikte obligatiequota die waren overgebleven uit voorgaande jaren. De maatregel maakt deel uit van de lopende inspanningen om de economie te stimuleren en de jaarlijkse groeidoelstelling te halen.

Allocatie begunstigt dagelijkse uitgaven en belangrijke projecten

Van het totaal komt 300 miljard yuan via algemene obligatiequota ten goede aan county-overheden voor de dekking van reguliere operationele uitgaven. De resterende 250 miljard yuan aan speciale obligatiequota is bestemd voor gebieden met concrete projectbehoeften en ondersteunt lopende programma’s en grote infrastructuurprojecten zoals het Six Networks-initiatief in de laatste drie maanden van het jaar.

Het Ministerie van Financiën merkte op dat sterkere regionale economieën voorrang krijgen bij de verdeling. Economen hadden vooraf een bedrag rond de 500 miljard yuan verwacht, vergelijkbaar met eerdere toewijzingen.

Fiscale druk op lokaal niveau leidt tot meer flexibiliteit in lenen

De verduidelijking dat delen van de quota mogen worden gebruikt voor dagelijkse lokale behoeften, benadrukt de budgettaire druk op lagere overheden. De verruimde leencapaciteit moet deze instanties in staat stellen meer te investeren en tegelijk bestaande schulden beter te beheren.

Nieuwste stap in breder stimuluspakket

Deze ontwikkeling vormt het nieuwste onderdeel van de stimuleringsmaatregelen die Beijing eind september heeft aangekondigd. Die stappen moeten de groei ombuigen die onder de voor dit jaar vastgestelde 4,5 tot 5 procent is uitgekomen. Andere maatregelen die al lopen, betreffen hypotheeksubsidies en extra steun van de centrale bank voor geselecteerde sectoren, na toezeggingen van de Staatsraad om verder beleid te introduceren ter ondersteuning van economische en sociale doelstellingen.

Het zal de ruggengraat worden van het mini-stimuluspakket in het vierde kwartaal.

— Economen van BNP Paribas SA onder leiding van Jacqueline Rong, Analyse van de aankondiging over de obligatiequota

Analisten zien obligatietoegang als belangrijk groeimiddel

Sommige marktwaarnemers beschouwen de vrijgave van ongebruikte lokale obligatiequota als een van de meest praktische instrumenten die beleidsmakers tot hun beschikking hebben om het groeimomentum te herstellen. Het team van BNP Paribas noemde de maatregel specifiek van cruciaal belang voor de ondersteuningsinspanningen in het vierde kwartaal.

Tags bij dit artikel