Yen presteert beter dan grote valuta's door risicomijdend gedrag en aandelenverkoop

Japanse munt bereikt sterkste niveau sinds eind september nu teleurstellende AI-winstcijfers en spanningen in het Midden-Oosten het sentiment drukken

De Japanse yen leidde de winsten onder de grote valuta's op donderdag, toen een brede verkoopgolf in wereldwijde aandelen risicomijdend gedrag veroorzaakte en de vraag naar traditionele veilige havens deed toenemen.

De munt klom met maar liefst 0,9 procent tot 156,69 per dollar en bereikte daarmee het sterkste niveau sinds eind september. Ook versus de euro won de yen tot 1,2 procent.

Teleurstellende techwinsten en geopolitieke spanningen stuwen bewegingen

Nieuwe tegenvallers in de winstcijfers van technologie- en kunstmatige-intelligentiebedrijven drukten het risicobereidheid. Oplopende spanningen in het Midden-Oosten zetten het beleggerssentiment verder onder druk.

OCBC-valutastrateeg Sim Moh Siong merkte op dat de zorgen over AI, die vooral in de Verenigde Staten spelen, de Amerikaanse rentes omlaag duwden en daarmee de yenpaar ondersteunden. Hij wees ook op sterke veilingen van Japanse staatsobligaties als teken dat hogere rentes binnenlandse kopers kunnen aantrekken.

Traditionele risicomijdende patronen zichtbaar op valutamarkten

Twijfels over de Amerikaanse economische vooruitzichten als de AI-handel verzwakt, deden beleggers overstappen naar obligaties en veilige-havenvaluta's. Bank of America-strateeg Alex Cohen constateerde dat de valutamarkten klassiek risicomijdend gedrag vertoonden, waarbij de yen en de Zwitserse frank beter presteerden terwijl de euro achterbleef.

De Zwitserse frank steeg met maximaal 0,6 procent tegenover de dollar voordat de winst terugliep tot 0,3 procent. De yen noteerde 0,8 procent sterker op 156,90 per dollar tijdens de New Yorkse middaghandel. De Bloomberg Dollar Spot Index daalde en leek af te stevenen op een tweede opeenvolgende weekverlies.

De euro zakte licht in de Amerikaanse middag en stond 0,1 procent lager voor de week tegenover de dollar. Zorgen over de Franse schuld en hogere energieprijzen bleven op de gemeenschappelijke munt drukken.

Optiehandelaren worden optimistischer over yen op korte termijn

Optiehandelaren toonden meer optimisme over de yen. De eenmaands USD/JPY-risicoreversals verschoven verder in het voordeel van calls, wat wijst op positionering voor winsten op korte termijn, ook al debatteren strategen over de drijfveren achter de recente kracht.

Gegeven dat het AI-risico vooral in de VS speelt, hebben de AI-zorgen de Amerikaanse rentes omlaag gedreven, wat op zijn beurt kan hebben geleid tot een lagere USD/JPY.

— Sim Moh Siong, OCBC-valutastrateeg, Bloomberg-interview

De valutamarkten weerspiegelen traditionele risicomijdende patronen, waarbij de yen en de Zwitserse frank beter presteren te midden van een onderpresterende euro.

— Alex Cohen, strateeg bij Bank of America, Bloomberg-interview

Analisten waarschuwen voor verwachting van aanhoudende appreciatie

Sommige analisten riepen op tot voorzichtigheid en waarschuwden tegen de aanname dat de beweging zou aanhouden. Hirofumi Suzuki, chief FX-strateeg bij Sumitomo Mitsui Banking Corp., zei dat aankomende centralebankvergaderingen en tussentijdse verkiezingen een aanhoudende yenrally op dit moment onwaarschijnlijk maken.

Met centralebankvergaderingen volgende week en de tussentijdse verkiezingen verderop, verwacht ik op dit moment niet dat dit uitgroeit tot een aanhoudende trend van yenappreciatie.

— Hirofumi Suzuki, chief FX-strateeg bij Sumitomo Mitsui Banking Corp., Bloomberg-interview

Tags bij dit artikel