Winst van democraten bij midterms leidt tot nieuwe marktcorrectie in Trump-tijdperk

Nasdaq 100 daalt 13,5 procent vanaf piek door verzet tegen AI-datacenters en hoop op einde Iran-conflict die beleggersperspectief veranderen.

De laatste midtermuitslagen leverden een duidelijke democratische opmars op die markten direct registreerden als een nieuwe politieke risicofactor voor de regering-Trump. Wereldwijde aandelen hadden de afgelopen twee jaar een sterke rit beleefd onder beleid van Donald Trump, maar die periode kende ook drie duidelijke correcties, elk nauw verbonden met presidentiële beslissingen.

Midtermuitslagen raken tech en energie het hardst

De Nasdaq 100 sloot de week 13,5 procent onder zijn piek van september. Olieprijzen daalden 15 procent tot 98,30 dollar door verwachtingen van verminderde spanningen in Iran. De S&P 500 boekte winst in vijf van de elf sectoren, terwijl technologie en energie de grootste verliezen leden. Bedrijven rapporteerden nog wel solide resultaten over het derde kwartaal, maar de vooruitzichten voor de Nasdaq 100 zijn teruggezakt naar niveaus van de ergste dagen van de coronapandemie.

Analisten zien de terugval als een mogelijke koopkans, tenzij politieke risico’s zwaarder uitpakken dan verwacht. Die risico’s concentreren zich nu op twee door de midterms aangewakkerde ontwikkelingen: meer lokaal verzet tegen AI-infrastructuur en snellere bewegingen om het conflict in Iran te beëindigen.

Kiezers wijzen datacenterprojecten in het hele land af

Er stonden eenenveertig lokale stemvoorstellen over datacenters op de stembiljetten, en daarvan haalde er maar één de eindstreep niet. George Noble van The Noble Report merkte op dat dit ene cijfer meer zegt over de komende twee jaar dan welke andere midtermuitslag ook. Het verzet lijkt van onderop te komen en dwingt politici tot een reactie.

AI-bedrijven die eerder op steun uit het Witte Huis rekenden, moeten nu een wantrouwig publiek overtuigen. Louis-Vincent Gave van Gavekal Research benadrukte de verschuiving. Hogere obligatierentes door datacenteruitgaven hadden de wereldmarkten al onder druk gezet, dus een vertraging kan de druk eerder verlichten dan instabiliteit veroorzaken. Nieuwe democratische bestuurders, onder wie de gouverneur van Texas Gina Hinojosa, moeten belangen tegen elkaar afwegen.

Verwachtingen rond Iran-conflict veranderen na midterms

Kiezers lijken Donald Trump te hebben afgestraft voor het besluit om Iran aan te vallen. Vicepresident JD Vance schreef op sociale media dat republikeinse kiezers die bij de verkiezingen afhaakten, willen dat de Verenigde Staten het conflict verlaten. Trump benoemde Stephen Miller, een uitgesproken criticus van de oorlog, tot zijn nieuwe stafchef en versterkte daarmee het signaal.

Markten anticipeerden al op een formeel beleidswijziging. Ruwe olie noteerde scherpe dalingen op maandag en woensdag. Robin Brooks van het Brookings Institution interpreteerde de ontwikkelingen met de woorden dat de oorlog de facto voorbij is. Termijnprijzen voor olie met levering over een jaar blijven boven de 80 dollar per vat, wat de moeilijkheid van een duurzaam akkoord weerspiegelt.

Softwaresector toont veerkracht te midden van AI-verschuiving

Het prestatieverschil tussen de Nasdaq 100 en de bredere S&P 1500-software-index is het afgelopen jaar bijna verdwenen. Bestuurders van ServiceNow, IBM en Adobe meldden dat AI-tools productiviteitswinst en marge-ondersteuning hebben opgeleverd. Gina Mastantuono, financieel directeur van ServiceNow, zei dat AI-initiatieven meer dan 1 miljard dollar aan jaarlijkse waarde hebben gegenereerd en de operationele marge hebben opgetrokken tot 32,5 procent.

Vermeldingen van kunstmatige intelligentie in earnings calls zijn afgevlakt. De verwachte winstcijfers voor de software-index blijven gestaag stijgen. Bedrijven staan nog wel voor een herfinancieringsmuur van ongeveer 200 miljard dollar aan aflopende schulden in de komende twee jaar, waarvan een groot deel is uitgegeven toen de rentes bijna nul waren.

Werkloosheidscijfers verrassen en ondersteunen groeivooruitzichten

Het banenrapport van oktober liet zien dat de werkloosheid daalde tegen de verwachtingen in. De werkloosheid onder de kernleeftijd ligt op niveaus die typisch zijn voor sterke expansies. De Sahm Rule-drempel die kortstondig recessierisico signaleerde, bleek een vals alarm. De realtime bbp-tracking van de Atlanta Fed wijst op gestage groei en de verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve zijn naar beneden bijgesteld.

De aandacht richt zich nu op de inflatiecijfers van oktober die morgen worden gepubliceerd.

Tags bij dit artikel