Voorspellingen voor Mexicaanse peso fors naar beneden bijgesteld nu munt achterblijft bij alle grote concurrenten

Carry traders stappen uit na renteverhoging Fed en Banxico-besluit die de rentekloof verkleinen die de handel ooit voedde

Voorspellingen voor de Mexicaanse peso worden bij grote banken naar beneden bijgesteld nadat de munt de zwakste prestatie liet zien van alle grote valuta’s die Bloomberg de afgelopen maand volgde.

Peso zakt bijna 6 procent vanaf recente toppen

De peso bereikte begin september een piek van twee jaar, maar daalde deze maand bijna 6 procent. De daling volgde op een renteverhoging van de Federal Reserve en een daaropvolgend besluit van de Mexicaanse centrale bank om de rente ongewijzigd te laten, waardoor het rentevoordeel verdween dat populaire carry trades had ondersteund.

Rentekloof krimpt tot laagste niveau sinds 2008

Gegevens tonen aan dat het verschil tussen de Amerikaanse en Mexicaanse rente het afgelopen jaar is gehalveerd en nu op het laagste niveau sinds minstens 2008 staat. Societe Generale, Morgan Stanley en Banco Base hebben hun prognoses voor eind dit jaar allemaal naar beneden bijgesteld.

De peso was al een kwetsbare munt voordat deze verkoopgolf begon. Toen Banxico bevestigde dat het bereid was zich los te koppelen van de Fed en een kleinere rentekloof toe te staan, werden die kwetsbaarheden zichtbaar en reageerde de peso zoals verwacht.

— Brendan McKenna, emerging-markets strategist bij Societe Generale, Opmerkingen over de peso-verkoopgolf

Banken verlagen hun prognoses voor eind dit jaar

Nadat de Mexicaanse centrale bank op 24 september de rente ongewijzigd liet, heeft Societe Generale zijn prognose voor eind dit jaar bijgesteld naar 18 peso per dollar, van 17,25. Morgan Stanley heeft zijn verwachting voor het vierde kwartaal aangepast naar 18,25 peso per dollar, een verzwakking van 6 procent ten opzichte van de vorige prognose. Banco Base heeft zijn schatting bijgesteld naar 18,20, van 17,80.

Het carry trade-feest is voorbij.

— Gabriela Siller, hoofd economische analyse bij Banco Base, Verklaring over de peso carry trade

Deutsche Bank-strateeg Carlos Munoz-Carcamo merkte op dat de carry-aantrekkingskracht van de peso afneemt, omdat de munt duur oogt ten opzichte van concurrenten en de posities overmatig lijken. De bank verwacht nu 18,20 peso per dollar tegen het einde van het jaar, tegen 17,5 eerder.

Breder risk-off sentiment zet extra druk

De peso ondervond ook tegenwind door een bredere verkoopgolf in risicovolle activa, terwijl de Amerikaanse rendementen stegen naar het hoogste niveau in tientallen jaren. Valuta’s van opkomende markten herstelden enigszins na zwakkere Amerikaanse inflatiecijfers, maar de peso bleef deze maand verder verliezen oplopen.

Zolang de Amerikaanse rendementen hoog blijven en de markt een meer havikachtige Fed verwacht, zal het moeilijk zijn voor de peso om het verloren terrein duurzaam terug te winnen.

— Antonio Di Giacomo, senior markets analyst bij XS.com, Beoordeling van de peso-vooruitzichten

Tags bij dit artikel