Hedgefondsen kopen voor 190 miljoen dollar Brightline-obligaties na faillissement

Diameter Capital Partners, Redwood Capital en FourSixThree Capital kopen Nuveens positie voor 45 cent per dollar terwijl steun van crediteuren voor herstructurering toeneemt

Beleggers in noodlijdende schulden handelden snel om een groot blok Brightline-municipale obligaties te verwerven kort nadat de private Florida-spoorweg Chapter 11 indiende. Diameter Capital Partners, Redwood Capital en FourSixThree Capital kochten deze week ongeveer 190 miljoen dollar aan senior ongedekte obligaties van Nuveen.

Verkoop vindt plaats tegen gereduceerde prijs via competitief biedproces

Nuveen bood zijn volledige positie maandag te koop aan, slechts enkele dagen na de faillissementsaanvraag. De transactie verliep via een bids-wanted-in-competition-proces op all-or-nothing-basis en sloot af op 45 cent per dollar.

Marktpartijen beschouwden de clearingprijs als laag in vergelijking met recente handel. Een deel van dezelfde obligaties werd eerder rond de 20 cent hoger verhandeld en er zijn sindsdien biedingen boven de 50 cent verschenen.

Steun van crediteuren voor herstructureringsplan groeit

Het snelle aanbod van Nuveen’s positie leidde tot verdere beweging onder andere houders. Crediteuren met een extra 1 miljard dollar aan Brightline-schuld hebben nu het restructuring support agreement ondertekend. Bedrijfsadvocaten meldden dinsdag dat houders van ongeveer 4,6 miljard dollar van de totale 5,5 miljard dollar aan schuld het plan nu steunen.

Financieringscommitments verzekerd voor exit uit faillissement

Volgens het voorgestelde plan krijgt Brightline 258 miljoen dollar aan debtor-in-possession-financiering van Assured en andere municipale investeerders. Het bedrijf heeft ook commitments voor nog eens 490 miljoen dollar aan schuldfinanciering zodra het uit Chapter 11 komt.